11月26日，港股三大指數集體低開，恆生指數跌0.50%，恆生科指跌0.74%，國民企業指數跌0.71%。

磁碟上，科網股表現較弱，網路下跌3.14%，小米集團跌1.41%。生醫股活躍，樂普生物漲1.77%，愛康醫療漲1.73%。

關於港股後市

中泰國際稱，港股短期大盤向上動能不足，強美元無風險利率持續壓制資金回流，中國政策進入短暫空窗期也使資金缺乏入市意願，川普潛在的對華強硬內閣組成進一步推高中國資產風險溢價。

中泰國際也表示，臨近12月，市場或逐步築成對12月高層會議的政策期待，但政策仍以統籌高品質發展和高水準安全為主線，對於消費的拉扯需要地方化債後騰出財政空間，中央財政會更倚重新質生產力、“兩重”建設等投資方向。

目前恆指已經跌穿19,500點的技術支援位，下一重要支援位在18,500點左右，即相當於9月24日央行、證監會及金融監理總局公佈一攬子增量政策的水平。由於10年期美債利率仍高漲於4.4%，使目前恆指的風險溢價略高於滾動兩年平均負一個標準差，若風險溢價回到滾動兩年平均水平，對應恆指的合理價也在18,500點左右。

中金公司研報指出，港股市場進一步走低，也與我們先前強調短期擾動增多，建議保持謹慎的判斷一致。短期看，外部壓力與地緣擾動似乎是市場“突然”下行的主要原因。但本質上還是由於市場本身處於預期與政策兌現的某種“弱平衡”之中。具體來看，目前市場普遍存在三個“預期差”：“預期差”一：市場先前對於國內刺激的正面預期；“預期差”二：對於上輪關稅應對經驗的簡單借鑒；“預期差”三：對川普上任後對拜登政府“結盟策略”的鬆動預期。

配置層面，短期仍以謹慎為主，19,000點附近是關鍵支撐位。在整體震盪格局假設下，“在低迷的左側逐漸佈局，在亢奮的右邊適度獲利”轉向結構，似乎是個有效的策略。行業上，建議專注於產業出清、政策支持、穩定回報三類。

據上海證券報，富國基金認為，目前港股回檔幅度或已較為充分，估值再次回到高性價比位置。具體來看，恆生指數本益比滾動近十年分位數下降至17%分位處，港股市場再次呈現較好投資性價比。短期可以關注具備獲利水準較穩定的紅利資產，中長期來看，當前穩增長政策成效初顯，推動10月經濟與金融數據結構性邊際修復，處於流動性向好、對利率相對敏感疊加盈利率先修復的有利條件下的互聯網板塊或迎來較好佈局機會。

展望後市，交銀啟合混合擬任基金經理人高揚表示，經濟基本面向上回升值得期待。後續關注港股互聯網方向，過去幾年網路企業一直維持比較好的營運活動現金流水平，在經濟轉型升級背景下，多個網路產業龍頭公司的現金流量均逆勢持續增加。

華夏基金認為，港股互聯網板塊獲利持續改善，行業出清效果明顯，龙头企业降本增效显著。從籌碼維度來看，港股的底部形態較為清晰。

熱點聚焦

1、中國央行聯合國家發展改革委、科技部、工業和資訊化部、財政部、農業農村部、交通運輸部、國務院國資委、金融監理總局召開科技創新與技術改造貸款工作推展會議。會議指出，有關政策出台以來，各地方、各部門、各金融機構健全工作機制，加強協同配合，細化工作措施，加速實現清單內企業和專案融資對接“全覆蓋”，貸款簽約和投放規模不斷擴大，政策落實取得階段性成效。截至11月15日，銀行累計與1737個企業和專案簽訂貸款合約近4000億元，有力支持了新創期、成長期科技型企業首貸重點領域大規模設備更新

2、工業及資訊化部等十二部門印發《5G規模化應用“揚帆”行動升級方案》，推進5G智慧交通號誌控制等應用場景規模部署，深化基於5G的編隊行駛、遠端駕駛等高階自動駕駛應用場景。加速5G技術與AGV、RGV等物流終端融合，探索低空航空器交通運輸等5G創新應用服務場景。推動5G在港機遠端控制、自動導引運輸、集卡自動駕駛等場景中形成標準化解決方案，加速5G海港解決方案向河港、內陸場站、空港等場景複製推廣。

3、波克夏·哈撒韋公司11月25日發文稱，巴菲特將把1600股A類股轉換為240百萬條腿B類股，以便將B類股捐赠给四个家族基金会。其中，約150百萬條腿B類股份给予苏珊·湯普森·巴菲特基金會，同時，向舍伍德基金會、 霍華德·巴菲特基金會和诺沃基金会各给予30百萬條腿B類股份。“今天的贈予後，我所持波克夏·哈撒韋A類股的数量降至206363股，與2006年做出承諾時相比下降了56.6%，”巴菲特稱。巴菲特也表示，他的子女将全权负责在他过世后逐步分配他所有的波克夏·哈撒韋持股。

4、百度旗下自動駕駛叫車平台“蘿蔔快跑”計劃在香港地區試營運，最快今年底前在機場進行首階段測試。百度稱，會嚴格遵照香港相關法例及牌照所附條件進行，自動車將滿足每一階段測試的安全里程或時長要求，獲運輸署許可，才會進入下一個階段測試。安全監控方面，“蘿蔔快跑”測試將在非繁忙時間進行，車上會有車上後備操作員，並為香港本地人，10年以上營運車駕駛經驗，坐在主駕位置，方便全程監控自動車駕駛狀況、必要時即時接管。

公司要聞

中國電力(02380)：前10月總售電量為1.08億兆瓦時，年比增加30.56%。10月總售電量為975.05萬兆瓦時，增加20.59%。

中國職業教育(01756)：發布截至2024年8月31日止年度業績，收入12.69億元，年比增加17.1%；經調整淨利潤4.44億元，年比增加9.54%。

華能國際電力股份(00902)：對營口港務的7500萬元財務資助逾期款項已全數收回。

騰訊控股(00700)：斥資7.02億港幣回購股份177百萬條腿，每股回購價格為394-402港幣。

友邦保險(01299)：斥資4.26億港幣回購745.1百萬條腿，回購價格為每股56.60-57.75港幣。

匯豐控股(00005)：斥資2.38億港幣回購333.68萬股股份，每股回購價格為70.85-71.7港幣。

本文轉載自“騰訊自選股”，FOREXBNB編輯：徐文強。