FOREXBNB獲悉,中信證券發布研究報告稱,中央經濟工作會議預計將保持積極定調,加碼逆週期調節,提振投資者信心,特別是機構投資者的風險偏好。隨著前期一攬子政策落地起效與社融發力,國內經濟維持較高景氣水平,預計今年經濟平穩收官,明年實體經濟將穩定恢復且動能不減。同時,央行應對內外壓力從容,宏觀流動性整體平穩,且近期有降準可能。下行的利率中樞提升權益配置價值,保險等長期資金可望入場,機構資金、活躍資金與散戶資金可望共振,驅動A股跨年行情。配置上,建議繼續向績效成長和內需消費切換。
中信證券主要觀點如下:
中央經濟工作會議的政策定調預計仍將積極,將再次提振投資者信心,前期一攬子政策的落地效與社融發力下,國內經濟跨年穩定恢復且動能不減,宏觀流動性環境趨於平穩,且近期仍有降準可能,機構資金、活躍資金與散戶資金可望形成共振,驅動A股跨年行情,配置上,建議繼續向績效成長和內需消費切換。
首先,中央經濟工作會議預計將維持加碼逆週期調節的積極定調,預計明年GDP成長目標在5%左右,財政赤字率可望提升至4%,特別國債和專案債規模相對今年都有提升,市場政策共識可望進一步提升,將再次提振投資者信心,特別提振機構投資者的風險偏好;同時,外部負面因素被市場充分消化後,投資者對其反應已鈍化。
其次,前期一攬子政策的落地效與社融發力下,11月國內經濟景氣維持較高水平,預計今年經濟平穩收官,增速在5%左右,而財政與央企帶動社融發力下,預計實體經濟跨年穩定恢復且動能不減。
最後,央行從容應對內外壓力,跨年宏觀流動性整體趨於平穩,且近期仍有降準可能;下行的利率中樞提升權益配置價值,保險等長期資金入場可望前置,機構資金、活躍資金與散戶資金可望形成共振,驅動A股跨年行情。