FOREXBNB獲悉，光大證券發布研報稱，國營改革深入推動，市值管理目標和“一利五率”考核可望提升央國企的資本市場認同，進一步提升央國企的資本市場價值。24年低利率環境可望維持，高股息標的有望受到市場持續關注，建議關注公路、鐵路、港口、大宗供應鏈等子行業的高股息標的
光大證券主要觀點如下：
市值管理深入推進，持續看好高股利股長期價值
國營改革深入推動，市值管理目標和“一利五率”考核可望提升央國企的資本市場認同，進一步提升央國企的資本市場價值。21年4月，國資委下發《關於做好央企控股上市公司21年投資人溝通工作有關事項的通知》，首次要求央企上市公司全體舉辦業績說明會，被視為國資委關注國企市值指標的重要表態。
22年5月，國資委發布《提高央企控股上市公司品質工作方案》，同年七月提出“各央企要著力建構定位清晰、梯次發展的上市平台格局，著力打造內在價值與市場價值的‘雙優生’”，正式開始組織央企的價值管理工作。23年1月5日，國資委於中央企業負責人會議提出，中央企業考核指標體係由2022年的“兩利四率”變成“一利五率”，將原本考核指標中的淨利改為淨資產收益率，有利於國企長期獲利品質的提升。
24年11月15日，證監會制定了《上市公司監理指引第10號——市值管理》，要求上市公司以提高公司品質為基礎，提升經營效率和獲利能力，並結合實際情況依法合規運用併購重組、股權激勵、員工持股計劃、現金分紅、投資人關係管理、資訊揭露、股份回購等方式，推動投資價值合理反映上市公司品質。
24年低利率環境可望維持，建議關注公路、鐵路、港口、大宗供應鏈等子行業的高股息標的
24年低利率環境可望維持，高股息標的有望受到市場持續關注。截至11月22日，24年申萬鐵路公路指數跑輸滬深300指數1.72pct，申万港口指數跑输沪深300指數3.46pct，指數超额收益不明显，但具備高股息特徵的個股取得較高絕對收益，降息預期和股息率成為公路、鐵路、港口的行情核心驅動因素。另外，公路、鐵路、港口、大宗供應鏈等次產業部分優質上市公司獲利能力穩健，現金流表現優異，堅持高分紅政策，不斷提升經營品質，可望迎來新一輪估值修復行情，交運業高股息央企價值凸顯。
板塊週漲跌狀況
過去5筆交易日，A股大部分產業呈跌勢。本週上證指數漲跌幅為-1.91%，深證成指漲跌幅為-2.89%，滬深300指數漲跌幅為-2.60%，創業板指漲跌幅為-3.03%。中信交通運輸板塊漲跌幅為-1.2%，漲跌幅位元居所有板塊第13位元。過去5筆交易日，交通業子板塊主要呈跌勢。涨跌幅前三位元的子板块为：航空(+3.85%)，公車(+0.95%)，物流綜合(+0.85%)。涨跌幅后三位元的子板块为：快遞(-5.60%)，機場(-3.53%)，航運(-2.99%)。
風險分析：地緣政治風險、交通運輸需求修復不如預期、產業競爭加劇風險。
