截至今日，Wind數據顯示，A股42家上市銀行中有39家長期處於破淨狀態。針對長期破淨的上市公司，上週五證監會發布市值管理指引，明確公司應制定價值提升計劃，並就估值提升計畫執行在年度業績說明會中進行專案說明。
今日，受政策催化，破淨股全線走強，其中銀行類股漲幅居前。鄭州銀行大漲10.24%，民生銀行、青農商行、紫金銀行等漲幅超5%。
業內指出，從宏觀經濟方面來看，大規模化債大幅緩解城投風險，資產品質風險的改善將支撐銀行中長期估值修復。訊息面上，證監會發布市值管理相關指引，也有望為銀行板塊帶來估值重塑的機會。
銀行板塊大幅拉升 破淨股逆勢走強
從訊息面上看，11月15日，證監會發布《上市公司監理指引第10號——市值管理》(下稱《市值管理》)，明確上市公司應聚焦主業，提升經營效率和獲利能力，同時可以結合自身情況，透過併購重組、股權激勵、員工持股計劃、現金分紅等方式促進上市公司投資價值合理反映上市公司品質。
其中，對於長期破淨的公司應制定上市公司估值提升計劃，市淨率低於所在產業平均的長期破淨公司應就估值提升計畫執行情況在年度業績說明會中進行專項說明。
受政策催化，今日盤面上銀行股漲幅居前，鄭州銀行漲停，民生銀行、華夏銀行、貴陽銀行、廈門銀行、光大銀行等跟漲。
前海開源基金總經理楊德龍對財聯社記者表示，今日市場的回升很大程度是受到政策利好的推動。“《市值管理》有利於提高上市公司市值管理水平，對於長期穩定分紅的紅利類資產和破淨率較高的大盤藍籌股都是利好。政策轉向之後，市場的投資信心也有所提升。”
東莞證券表示，銀行板塊全面處於破淨狀態，《市值管理》可望為銀行板塊帶來估值重塑的機會。“自924新政實施以來，低估值的中央及國營企業股票的漲幅相對落後。而此次新文件的發布，預計將為包括銀行在內的大規模破淨板塊注入新的上漲動力。”東莞證券分析師吳曉彤表示。
“目前銀行類股的上市公司中破淨比例超九成，可關注市值提升、價值回歸的機遇。”光大證券指出，從年初國資委“全面推開上市公司市值管理考核”，到4月“新鄉村九條”首次提出“鼓勵上市公司建立市值管理制度”，再到年底證監會正式發布“指引”，開啟了A股市值管理“正名元年”。
資產品質改善提升銀行股估值
近日，財政部部長藍佛安公佈超10兆化債方案以來，多地政府正加速啟動新一輪存量隱性債務置換債券的發行計劃。業內認為，此前城投風險是銀行等金融板塊估值較低的重要原因，未來隨著化債和資產風險修復，銀行股估值可望上升。
浙商銀行首席經濟學家殷劍峰曾表示，國內部分城投平台出現債務違約，這也是銀行等金融板塊估值在低點徘徊的重要原因。而伴隨大規模化債的推進，國內商業銀行持有的涉及地方隱性債務的貸款、債券等資產的品質有望進一步改善，經營基本面可望提升，金融板塊估值也有望修復。
“後續值得關注金融支持化債的具體政策，包括市府投資企業再融資及新增融資的政策，以及優化城投企業存量債務結構，拉長債務期限，降低債務成本的措施落地。”惠譽評等亞太區國際公共融資評等資深董事孫浩對財聯社記者表示。
華泰證券認為，“近年來支持化債力道最大的一項措施”彰顯監理解決城投風險的誠意。當前中央加碼支持化債，部分化債重點區域銀行將受惠於預期改善，驅動估值修復。中長期看，經濟穩定修復，風險偏好提升，銀行選股將逐步回歸基本面邏輯，提升優質銀行估價溢價空間。江浙優質區域行業績增長可望持續領先，而西部地區戰略升級也有望為當地銀行帶來新的機會。
本文轉載自“財聯社”，FOREXBNB編輯：徐文強。
