FOREXBNB獲悉，11月15日晚間，證監會發布正式版本《上市公司監理指引第10號——市值管理》，自公佈日起施行。這是繼2014年市值管理首次被寫入資本市場頂層設計文件後，再度發布的專門針對市值管理的重要文件。《指引》要求長期破淨公司應揭露估值提升計劃，市淨率低於所在產業平均的長期破淨公司也應在年度業績說明會中就估值提升計畫執行情況進行專項說明。相關概念股：中國聯通(00762)、中國建築國際(03311)、中國交通建設(01800)、中航科工(02357)。
業內人士指出，若長期破淨股運用上述措施進行市值管理，將可望提振市場信心，從而提升股價和股東回報水平。這些要求影響下，長期破淨股可望迎來估值修復，這也有望為投資者提供投資機會。
若長期破淨股揭露中長期分紅規劃，增加分紅頻次，優化分紅節奏，合理提高分紅率，投資者可望獲得更高的現金回報，也有望提升公司的市場關注度和投資吸引力，從而帶來估值修復和股價提升。若長期破淨股做好前期資金規劃與儲備，並透過股份回購的方式進行市值管理，則可望提升其每股收益，進而推動股價抬升。
業內人士也提示，投資長期破淨股時仍需關注其資產質量、獲利能力、行業前景等狀況，評估資產品質虛高、獲利能力欠佳等风险，切忌僅因其長期破淨就盲目投資。
中信證券指出，證監會先後落地市值管理指引、上市公司併購重組意見等文件，延續了先前資本市場改革“1+N”的政策思想。一方面，文件重點在於主要指數成分股公司和長期破淨公司做出要求，考慮到目前長期破淨公司市值佔比超過20%，預計相關公司市值管理動作或持續加速；另一方面，文件重點支援新質生產力、產業整合等方向，並強調優化支付、定價包容度等配套政策。結合國資委優化國有資本佈局等要求，建議重點關注央國企對戰新產業的併購機會。
國泰君安策略團隊認為，央行首創針對股市的兩大結構性貨幣政策工具，可望推動股市的風險評價下調。其中創設股票回購增持專案再貸款，對於具有市值管理要求的央國企和ROE穩定的民營藍籌而言具有重要意義，提供其增持股票的能力。但考慮資產負債比率要求，破淨央國企+流通市值不大公司的股價估值彈性或更受益。
中信建投稱，證監會發布《上市公司監理指引第10號——市值管理》正式稿，在製度揭露、長期破淨公司範圍、指數選取、監理措施等方面有一定優化調整。市值管理指引的發布和實施將促使建築裝飾行業長期破淨的上市公司產生積極作用，促使其運用市值管理工具提升自身價值，估值向1XPB回歸。建議關注同屬於主要指數成分股和長期破淨公司的建築央國企。
相關概念股：
中國聯通(00762)：2024年前三季，該集團營業收入達到人民幣2,901.2億元，年成長3.0%；EBITDA達到人民幣804.0億元，年成長2.0%；税前利润達到人民幣235.5億元，公司权益持有者应占盈利達到人民幣190.3億元，年成長10.3%，保持雙位數增速。連網通訊業務穩盤提質。行動用戶達到3.45億戶，全年累計淨增1,123萬戶，OK繃6年同期新高；其中5G套餐用戶2.86億戶，5G套餐滲透率達到83%，使用者結構持續優化。物聯網連接數達到5.94億個，净增近億個；固網寬頻用戶達到1.21億戶，全年累計淨增712萬戶，規模發展維持良好態勢。
中國建築國際(03311)：發布了截至2024年9月30日止九個月的未經審核財務資料。數據顯示，集團營業額約892.91億港幣，經營溢利約為130.36億港幣。另外，截至2024年9月30日，集團新簽合約額約為1679.9億元，未完合約額約為4182.6億元。
中國交通建設(01800)：城市建設和新興業務新簽約表現亮眼，境外業務成長快。2024年1-9月，公司新簽約12804.56億元，年成長9.28%。其中，基建建設業務、基建設計業務、疏浚業務和其他業務分別為11494.50億元、387.16億元、842.09億元和80.81億元，分別同比+10.04%/+6.74%+9.28%/-41.77%。公司加強新興業務市場開拓力度，前三季新興業務領域實現新簽合約3900億元，年成長27%。基建建設中的城市建設等新簽約6127.86億元，年成長20.1%。境外地區新簽約2651.62億元，年成長24.66%，约占公司新簽約额的21%。其中，基建建設業務、基建設計業務、疏浚業務和其他業務分別為2589.79億元、17.85億元、35億元和8.98億元。
中航科工(02357)：港股唯一航空高科技產業集團。公司背靠航空工業集團，實控人為國資委，下屬中直股份、宏都航空、中航機載、中航光電等重要子公司。2022~2023年，公司持續推動重大資產重組，子公司中航電子換股吸收合併中航機電；子公司中直股份擬收購哈飛、昌飛100%股權。
