根據FOREXBNB的報道，國泰君安在研究報告中指出，新政策透過降低購屋成本和交易成本來刺激需求釋放，對房地產市場銷售產生正面影響。除了目前已知的稅收優惠外，預計未來一些城市將取消普通住宅和非普通住宅的區分，這將進一步增強政策效果。契稅的調整直接降低了購屋成本，從調整範圍來看，對改善型購屋者和一線城市二套房購屋者最為有利。至於增值稅的調整，明確指出在一線城市取消普通住宅和非普通住宅標準後，對於已購買2年以上的房屋銷售將免徵增值稅。目前，北京和上海已經宣布取消這項標準，而廣州和深圳則繼續保留。
11月13日，財政部、稅務總局和住建部聯合發布了《關於促進房地產市場平穩健康發展有關稅收政策的公告》，稅務總局也發布了《關於降低土地增值稅預徵率下限的公告》，對契稅、增值稅和土地增值稅的徵收進行了調整，政策力道基本符合市場預期。繼10月財政部新闻发布会上提到“正在研究取消普通住宅標準的稅收政策”和11月8日人大記者會上宣布“將推出支持房地產市場發展的稅收政策”之後，這次稅收新政終於落地，主要內容包括：1）增加房屋交易環節契稅優惠，將享受1%低稅率優惠的面積標準從90平方米提高至140平方米，2）統一降低各地區土地增值稅預徵率下限0.5個百分點，3）明確與取消普通住宅和非普通住宅標準相銜接的增值稅、土地增值稅優惠政策。
需要強調的是，與單次政策的力道相比，政策的決心更為關鍵，政策的釋放節奏也是衡量標準之一。以9月24日央行發布會作為房地產行業政策的轉捩點，從9月底至10月初，政策密集發布，在這一輪政策週期之後，11月中旬再次迎來新政策的實施。從节奏上看，與過去等待政策效力減弱後再推出新政策的模式相比，此次政策加碼的步伐更為緊湊，顯示出預判式放鬆的趨勢，充分體現了政策目標是實現市場止跌回穩的決心。
隨著房地產市場進入新階段，我們再次調整了兩端配置的思路，預計資產整合和重組將成為未來關注的焦點。預計境內債務重組可能會加速，這也是風險化解的一部分。同時，考慮到當前人口週期對產業的影響，資源整合將成為主流，一線城市國有企業的優勢將開始顯現。
風險提示：市場需求可能加速下降。
