根據FOREXBNB的報道，中金公司在發布的研究分析中指出，目前股市正處於一種預期與政策執行之間的“脆弱平衡”狀態。自九月底以來，市場因對政策轉變的樂觀預期而大幅上漲，但政策尚未真正實施。同時，隨著美國大選的臨近，外部幹擾因素也在增加，例如美債利率和美元的持續上升，以及市場對關稅問題的日益擔憂。因此，中金公司預測港股市場可能會在當前水準上繼續波動，等待政策和美國大選的進一步發展，市場將以結構性行情為主。
中金公司強調，市場一方面期待強而有力的政策支持來提供新的成長動力，但另一方面也擔心如果川普在大選中獲勝，其政策可能帶來的衝擊。這其中的矛盾在於，兩者實際上是相互關聯的。換句話說，在“壓力式”的政策回應機制下，期望更大規模的政策刺激，實際上需要更大的外部衝擊作為前提。中金公司透過計算得出，要解決當前經濟各部門面臨的投資報酬率與融資成本倒掛的核心問題，需要相當規模的財政增量，但“現實的限制”意味著這種規模的刺激必須精準投放，因此在沒有外部衝擊的情況下，這種大規模刺激是不切實際的。
中金公司也提到，由於港股市場對海外變化的情緒和資金面較為敏感，因此關稅政策可能在短期內對港股市場造成比A股更大的衝擊。然而，中金公司認為沒有必要過度擔憂：一方面，外在壓力將引發“壓力式”的政策刺激，這將有助於市場的修復和反彈；另一方面，如果沒有衝擊，那麼就代表不需要期待過多的刺激，市場將繼續以當前的震盪行情為主，而港股的結構性優勢反而使其更具韌性。
中金公司表示，在產業層面，考慮到目前出口鏈對關稅的影響最為直接，而目前的表現可能還沒有完全反映出風險，因此建議短期內保持觀望。應關注港股市場中具有優勢的結構性機會，例如港股的網路科技成長股和股利資產。如果後續政策持續兌現，那些直接受益的順週期板塊，如消費、地產鍊和非銀行金融，有望取得更好的表現。
