美國國債連續第二週上漲，收益率下降
根據FOREXBNB的報道，由於特朗普政府努力緩解貿易緊張局勢的跡象，美國國債連續第二週上漲，幾乎收復了本月以來的所有跌幅。長期美債領漲，其中基準10年期美債收益率本週下跌約5個基點，至4.28%；30年期美債收益率本週下跌8個基點，至4.71%。同時，5年期美債收益率下跌5個基點，5年期和30年期美債收益率之差自2月以來首次收窄。
押注美債收益率曲線趨陡的交易策略一直是市場熱門方式，反映了對特朗普政府經濟政策可能導致經濟增長放緩、減少外國對美債需求並導致預算赤字膨脹的預期。
本週，美債的上漲與美元和美股的反彈同時發生，因爲在特朗普4月2日宣佈大規模徵收所謂“對等關稅”後主導市場的“拋售美國”情緒逐漸消退。美國政府已暫停對多數貿易伙伴徵收關稅的實施，並表示可能尋求緩解與中國的貿易戰。此外，特朗普週五在一次採訪中表示，他預計將在三到四周內與尋求降低關稅的美國貿易伙伴達成協議。
BMO Capital Markets美國利率策略主管Ian Lyngen表示：“投資者對貿易戰負面影響的擔憂可能在短期內已達到頂峯。如果特朗普繼續放棄部分更爲極端的要求，那麼這一過程還可能帶來進一步的回撤。”
一些投資者對追逐長期國債的漲勢持謹慎態度。30年期美債在週五短暫回吐漲幅，原因是部分交易員拋售了大量6月到期的超長期國債期貨合約。
美銀策略師團隊上調年終收益率預測
美國銀行策略師預計，長期債券將繼續表現不佳，反映出對經濟增長放緩、通脹上升以及供需問題的預期。以Mark Cabana爲首的美銀策略師團隊本週上調了年終收益率預測。他們目前預計30年期美債收益率將在2025年底達到4.9%，此前預測爲4.8%；預計2年期美債收益率年底爲3.75%，此前預測爲4%。
| 期限 | 新預測收益率 | 舊預測收益率 |
|---|---|---|
| 30年期美債 | 4.9% | 4.8% |
| 2年期美債 | 3.75% | 4% |
在持續的不確定性中，投資者正在評估經濟影響。密歇根大學4月消費者信心調查的最終讀數顯示，該指數接近歷史最低水平，而長期通脹預期攀升至1991年以來的最高水平，儘管較初值略有改善。
美聯儲理事沃勒(Christopher Waller)本週表示，如果重新實施激進的關稅政策，企業可能開始裁員，如果失業率顯著上升，他將支持降息。美聯儲將於5月7日召開政策會議，對外交流“緘默期”將於週六開始。
利率互換數據顯示，交易員預計美聯儲將在5月會議上按兵不動，但有約60%的幾率將在6月降息。到2026年3月，市場預期累計降息幅度將超過1個百分點。
摩根大通資產管理公司全球固定收益主管Bob Michele表示，美聯儲官員關於潛在降息的發言是推動債市回升的因素之一。他表示，槓桿債券交易的平倉已經完成，特朗普政府在貿易戰上的“退縮”也支持了債市，“所有這些因素都帶來了平靜，並最終導致債市出現反轉”。
