小摩：美聯儲降息帶來“巨大機遇” 美債比歐債更具吸引力

摩根大通資產管理公司看好美國國債上漲潛力

摩根大通資產管理公司認爲，美國國債相較於歐洲國債具有更大的上漲潛力。該公司全球綜合策略主管Myles Bradshaw指出，市場低估了美聯儲相較於歐洲央行降息的幅度。Bradshaw認爲，特朗普的關稅政策更可能損害經濟增長而非刺激通脹，預計美聯儲在長時間政策不變後將需要更大幅度降息。他提到：“美國的利率被定價爲未來幾年將高於3%，高於中性利率，這是一個巨大的機會。”

全球投資者，包括太平洋投資管理公司(PIMCO)，開始重新評估美國政府債券的吸引力。此前，對特朗普關稅政策的擔憂導致拋售和收益率飆升。週四，市場在消化美聯儲官員講話後，降息預期升溫，美國國債全線上揚，較短期公債收益率下跌多達4個基點。

美聯儲理事沃勒表示，如果關稅導致就業崗位流失，他將支持降息。克利夫蘭聯儲主席哈馬克提到，如果有明確的經濟走勢證據，官員們最早可能在6月份採取行動。

Bradshaw認爲歐洲債券“有一些上行空間，但遠不如美國那麼大”。貨幣市場預計歐洲央行今年將再降息三次，將存款利率降至1.5%。而對美聯儲而言，交易員預計至少會有三次降息至3.75%，第四次降息也有可能。

市場在特朗普表示願意與中國談判達成貿易協議，並緩和對美聯儲主席鮑威爾的言論後得到緩解。週三，美國長期國債收益率暴跌，五年期美國國債標售獲得強勁需求。Bradshaw補充說：“我們預計近期的壞消息和不確定性會減少。根本的驅動因素將是經濟增長和通脹。這將決定接下來會發生什麼。”