小摩：美联储降息带来“巨大机遇” 美债比欧债更具吸引力

摩根大通资产管理公司看好美国国债上涨潜力

摩根大通资产管理公司认为，美国国债相较于欧洲国债具有更大的上涨潜力。该公司全球综合策略主管Myles Bradshaw指出，市场低估了美联储相较于欧洲央行降息的幅度。Bradshaw认为，特朗普的关税政策更可能损害经济增长而非刺激通胀，预计美联储在长时间政策不变后将需要更大幅度降息。他提到：“美国的利率被定价为未来几年将高于3%，高于中性利率，这是一个巨大的机会。”

全球投资者，包括太平洋投资管理公司(PIMCO)，开始重新评估美国政府债券的吸引力。此前，对特朗普关税政策的担忧导致抛售和收益率飙升。周四，市场在消化美联储官员讲话后，降息预期升温，美国国债全线上扬，较短期公债收益率下跌多达4个基点。

美联储理事沃勒表示，如果关税导致就业岗位流失，他将支持降息。克利夫兰联储主席哈马克提到，如果有明确的经济走势证据，官员们最早可能在6月份采取行动。

Bradshaw认为欧洲债券“有一些上行空间，但远不如美国那么大”。货币市场预计欧洲央行今年将再降息三次，将存款利率降至1.5%。而对美联储而言，交易员预计至少会有三次降息至3.75%，第四次降息也有可能。

市场在特朗普表示愿意与中国谈判达成贸易协议，并缓和对美联储主席鲍威尔的言论后得到缓解。周三，美国长期国债收益率暴跌，五年期美国国债标售获得强劲需求。Bradshaw补充说：“我们预计近期的坏消息和不确定性会减少。根本的驱动因素将是经济增长和通胀。这将决定接下来会发生什么。”