特朗普關稅政策引發拋售潮 外國投資者開始撤離美債市場

特朗普關稅戰引發外國投資者大規模拋售美國國債

根據FOREXBNB的報道，特朗普總統的關稅政策導致市場對外國投資者大規模拋售美國國債的擔憂正在變爲現實。紐約梅隆銀行的iFlow數據顯示，4月美債市場已出現顯著的海外資金流出跡象，這可能對美國經濟及財政狀況構成持續壓力。

紐約梅隆銀行，作爲全球最大的託管機構之一，管理着高達53萬億美元的客戶資產。該行美洲區宏觀策略師John Velis在報告中指出，美國國債作爲“避風港資產”的地位正受到越來越多的質疑，而數據對此趨勢提供了明確證據。

Velis指出，截至4月11日當週，美國國債的跨境資金流動幾乎低於正常水平一個標準差，成爲近年來最嚴重的一次拋售潮之一。數據顯示，自4月4日以來的11個交易日中，有8天都出現了外國投資者淨賣出美國國債的情況。

特朗普政府近期以“遏制芬太尼輸入”和“減少非法移民”爲由，再度高舉關稅大棒，並試圖藉此迫使企業將製造業遷回美國。儘管白宮將此解釋爲重塑全球供應鏈的必要措施，華爾街愈發擔心，美國此舉會削弱其國債市場對海外投資者的吸引力。

美國政府嚴重依賴外國資金來彌補其鉅額財政赤字。據估計，目前外國投資者仍持有約30%的美國公開市場國債，這一比例已從2008年的接近50%大幅下降，但依然是支撐美國財政運轉的重要力量。

本輪拋售潮發生在特朗普於4月2日宣佈實施“對等關稅”之後，這些關稅的力度遠超市場預期，引發債市劇烈波動。約一週後，特朗普暫緩部分關稅90天，以爲談判留出空間，但市場情緒仍未平復。

根據紐約梅隆銀行的數據，4月11日，10年期美債收益率一度逼近4.5%，爲本輪拋售潮的直接反應。雖然本週二市場因中美貿易談判有望達成協議而反彈，美股主要指數紛紛上漲，10年期美債收益率仍高達4.40%，僅較前期回落2個基點，顯示債市資金依舊謹慎。

此外，特朗普近期再度批評美聯儲主席鮑威爾，引發外界對其可能試圖罷免鮑威爾的猜測。Velis指出，此類政治干預只會進一步削弱外資對美國國債的信心。

隨着外國投資者減少對美債的興趣，未來美國的借貸成本可能持續上升，不僅會加重聯邦政府的財政負擔，也將波及普通家庭，因爲住房貸款、車貸等許多金融產品的利率都與長期美債收益率掛鉤。

美國在全球資本市場的“首選投資目的地”地位，正面臨前所未有的考驗。若信心進一步動搖，不僅美元作爲全球儲備貨幣的地位可能受損，美國經濟增長的“融資底盤”也將面臨結構性壓力。