摩根士丹利警告：美國企業盈利預期大幅下調，標普500指數或面臨新低

摩根士丹利策略師邁克爾•威爾遜指出，由於經濟嚴重放緩的風險，分析師們正忙着大幅下調美國企業的盈利預期。標準普爾500指數獲利修正幅度（即分析師預估上調與下調）目前處於罕見的水平，在沒有衰退的情況下接近下行極端。威爾遜在報告中提到，企業面臨的不確定性比疫情早期以來任何時候都要大，這給業績修正帶來了壓力。

根據彭博資訊彙編的數據，分析師將標準普爾500指數成分股第一季度每股收益增長預期從年初的11.4%下調至6.9%。

預期調整 年初預期 當前預期
每股收益增長 11.4% 6.9%

威爾遜指出，盈利修正幅度在近一年前達到頂峯，這遠早於標準普爾500指數創下最新紀錄之前，支持了他的觀點，即此次修正的幅度遠超市場普遍預期。他表示，如果經濟衰退得以避免，市場很可能在兩週前就觸及低點；如果不能避免，標普500指數很可能會突破這些低點。

威爾遜認爲，在重要數據（其中就業報告最爲關鍵）證實或排除衰退風險前，標普500波動區間可能維持在5000-5500點。該指數上週五收於5280點附近，接近區間中值。

由於擔憂特朗普總統提議的關稅政策將損害經濟並推高通脹，美國股市今年持續下挫。當前財報季未能提振市場情緒，投資者正加速尋找海外機會。今年以來，剔除美國的MSCI發達國家指數上漲超6%，而標普500指數下跌10%。

全球市場盈利修正情況

威爾遜表示，全球其他市場的盈利修正正跟隨美國加速下行，其中歐洲和中國市場的調整進程更爲超前。即便在下跌市中，美股相對歐股的表現優勢也可能重新顯現。