就連俄羅斯政府也不看好油價! 將2025年布倫特原油預期大砍17%

俄羅斯經濟部門下調2025年布倫特原油價格預期

俄羅斯經濟部門在其2025年經濟預測基準情景中，將國際原油價格基準——布倫特原油年均價格預測值較去年9月的預期下調約17%，預計2025年布倫特原油均價爲68美元/桶，低於此前預測的81.7美元/桶。同時，俄羅斯主要出口原油種類烏拉爾原油的最新預測價爲56美元/桶，低於此前基於69.7美元/桶的財政預算假設。

該政府部門認爲這是相當保守的估算數據。今年4月初，烏拉爾原油價格曾跌至2023年以來的最低水平，大約53美元/桶，上週持續低於60美元重要關口。

儘管油價預期下調，俄羅斯經濟部門維持2025年GDP增長預測2.5%不變，但將通脹預期從4.5%大幅上調至7.6%。

截至發稿時，WTI原油期貨價格下跌超2%至63.2美元/桶，布伦特原油期貨價格下跌超2%至66.40美元/桶附近。

油價下跌原因分析

大宗商品市場的交易員們持續擔憂美國主導的貿易戰可能將減緩全球經濟增長，進而抑制能源需求，油價自4月以來出現大幅下跌。預計沙特與俄羅斯領導的OPEC+組織5月份石油產量有望增加41.1萬桶/日，但部分增幅可能會被一些超額減產的國家所抵消。此外，伊朗與美國代表同意開始爲可能的核協議制定框架，美伊兩國積極談判有望推動更多伊朗石油進入全球供需市場。

高盛再度下調了對於國際油價的預期點位，主要邏輯在於今年以來持續升溫的原油市場“供應過剩”預期以及特朗普政府主導的“關稅風暴”之下全球範圍的原油需求增長將比此前預期疲軟得多。

自特朗普發動新一輪全球貿易戰以來，過去一週多數時間裏國際原油價格呈現斷崖式下跌，WTI原油已經跌破65美元/桶的關鍵盈虧線，這是許多美國頁岩油企業開發新油井的收支平衡點。此舉在美國油氣鑽探商羣體中引發深度不安，甚至激起部分曾大力支持特朗普的油氣開採業者的憤懣情緒。

此次最新的油價與需求預期大幅下調反映出在特朗普關稅重壓之下，高盛認爲全球原油需求將遭遇歷史級重挫，高盛對於原油市場供應過剩的預期大幅升溫——2025年原油市場預計將供應過剩高達80萬桶/日，2026年則過剩高達140萬桶/日。該行還表示，這些過剩壓力降繼續對布倫特原油與WTI價格構成強勁壓力。