就连俄罗斯政府也不看好油价! 将2025年布伦特原油预期大砍17%

俄罗斯经济部门下调2025年布伦特原油价格预期

俄罗斯经济部门在其2025年经济预测基准情景中，将国际原油价格基准——布伦特原油年均价格预测值较去年9月的预期下调约17%，预计2025年布伦特原油均价为68美元/桶，低于此前预测的81.7美元/桶。同时，俄罗斯主要出口原油种类乌拉尔原油的最新预测价为56美元/桶，低于此前基于69.7美元/桶的财政预算假设。

该政府部门认为这是相当保守的估算数据。今年4月初，乌拉尔原油价格曾跌至2023年以来的最低水平，大约53美元/桶，上周持续低于60美元重要关口。

尽管油价预期下调，俄罗斯经济部门维持2025年GDP增长预测2.5%不变，但将通胀预期从4.5%大幅上调至7.6%。

截至发稿时，WTI原油期货价格下跌超2%至63.2美元/桶，布伦特原油期货价格下跌超2%至66.40美元/桶附近。

油价下跌原因分析

大宗商品市场的交易员们持续担忧美国主导的贸易战可能将减缓全球经济增长，进而抑制能源需求，油价自4月以来出现大幅下跌。预计沙特与俄罗斯领导的OPEC+组织5月份石油产量有望增加41.1万桶/日，但部分增幅可能会被一些超额减产的国家所抵消。此外，伊朗与美国代表同意开始为可能的核协议制定框架，美伊两国积极谈判有望推动更多伊朗石油进入全球供需市场。

高盛再度下调了对于国际油价的预期点位，主要逻辑在于今年以来持续升温的原油市场“供应过剩”预期以及特朗普政府主导的“关税风暴”之下全球范围的原油需求增长将比此前预期疲软得多。

自特朗普发动新一轮全球贸易战以来，过去一周多数时间里国际原油价格呈现断崖式下跌，WTI原油已经跌破65美元/桶的关键盈亏线，这是许多美国页岩油企业开发新油井的收支平衡点。此举在美国油气钻探商群体中引发深度不安，甚至激起部分曾大力支持特朗普的油气开采业者的愤懑情绪。

此次最新的油价与需求预期大幅下调反映出在特朗普关税重压之下，高盛认为全球原油需求将遭遇历史级重挫，高盛对于原油市场供应过剩的预期大幅升温——2025年原油市场预计将供应过剩高达80万桶/日，2026年则过剩高达140万桶/日。该行还表示，这些过剩压力降继续对布伦特原油与WTI价格构成强劲压力。