尽管美国关税政策带来的不确定性不断增加，日本央行仍然决定继续其渐进式加息策略，同时对经济和通胀前景持谨慎态度。

根据14日的媒体报道，日本央行的官员们普遍认为，目前没有理由改变他们逐步加息的既定立场。尽管美国提出的关税威胁给日本经济带来了阴影，但央行更倾向于等待更多数据后再做出决策。

这种等待的态度显示了央行的犹豫不决——他们担心贸易风险带来的不确定性可能会阻碍经济发展，并可能推迟实现2%的通胀目标。日本央行可能会在下一份季度报告中调低经济增长预期，从目前的1.1%降至大约0.5%。

报道引用了知情人士的话，称官员们强调，现在“还为时过早”将各种可能的情况纳入决策考虑，未来将根据数据调整政策，以保持政策的渐进性。

在为期两天的政策会议结束后，预计日本央行将在5月1日宣布最终决定。

尽管会强调基准预期，但同时也会明确指出未来经济走向存在不确定性，尤其是在美国关税压力不断上升的情况下。日本央行也在考虑在其季度经济展望报告中调低GDP增长和通胀预期。

具体来看，官员们可能会将2027财年的核心通胀预测从之前的2.4%调低至大约2%，这可能会减轻市场对央行提前退出宽松政策的预期。

美元兑日元自年初展望公布以来已升值约11%，而油价下跌13%也在一定程度上抑制了通胀压力。这些因素可能会促使央行在未来调整通胀预期。此外，日本政府宣布实施免费高中学费政策，预计将使CPI降低约0.2个百分点，进一步削弱价格增长的动力。

鉴于这些因素，投资者应警惕日本央行可能在下一份季度报告中调低经济增长预期，从目前的1.1%降至大约0.5%，这将对日元和债市产生一定影响。

分析指出，官员们也在考虑最坏情况下的应对措施，可能会在政策指南中暗示未来可能的宽松操作。考虑到全球经济增长放缓和贸易局势的不确定性，日本央行很可能会延续“等待观察”的策略，避免急于调整政策。