面对美国关税的施压，关于欧央行暂停降息的流言已被澄清。市场普遍预期，欧洲央行将在4月17日的会议上将存款利率降至2.25%，并预计在年底前至少再降息两次。贸易紧张局势已严重削弱了投资者的信心，对经济增长的忧虑成为主流，这可能迫使欧央行继续其降息的路径。

根据彭博社的调查，几乎所有分析师都预计欧洲央行将在本周四将存款利率从2.5%降至2.25%。在参与调查的62位分析师中，只有一位预计会暂停降息，另一位则预计会有更大幅度的降息。

除了本周的降息预期外，投资者还预计年底前至少会有两次降息，因为欧元的升值有助于抑制通货膨胀，同时低成本商品流入欧洲的可能性也在增加。

在贸易谈判前景不明朗的情况下，欧洲央行行长拉加德不太可能对下一步的利率走势给出明确的指引。拉加德的新闻发布会将在法兰克福时间下午2:45举行，比央行决策公布时间晚30分钟。

包括法国央行行长Francois Villeroy de Galhau、芬兰的Olli Rehn和立陶宛的Gediminas Simkus在内的官员最近都表达了对进一步宽松政策的支持。然而，也有少数官员呼吁谨慎行事。奥地利的Robert Holzmann表示他不认同降息的必要性，但他承认他“总是愿意听取有说服力的论点”。

特朗普的关税政策已经严重打击了投资者的信心。ZEW研究所的投资者信心指数在4月份从上个月的51.6大幅下降至-14，远低于分析师预期的10。

ZEW研究所所长Achim Wambach在一份声明中指出：“美国贸易政策的不稳定变化正在严重影响德国的预期。不仅是宣布的互惠关税可能对全球贸易产生的影响，还有其变化的动态也大大增加了全球的不确定性。”

金融市场反映了当前的悲观情绪。自特朗普宣布关税措施以来，德国DAX指数下跌了5%。奥迪已暂停向美国发货，4月2日之后到达的货物将暂时不会交付给经销商。梅赛德斯-奔驰公司也在考虑撤回最便宜的汽车型号，因为新征收的关税意味着销售这些车型在经济上不再可行。

德国最顶尖的经济研究所已将2025年经济增长预测下调至仅0.1%，并警告情况可能会更糟。这可能意味着德国经济将连续第三年出现收缩，凸显出德国经济对出口的依赖性，并强调了重新考虑该国商业模式的必要性。

尽管一些欧洲央行官员担心特朗普关税的通胀效应，但ZEW调查的受访者则不那么担心。Wambach表示：

金融市场专家目前并未感知到德国和欧元区通胀可能再次飙升的风险。

根据他们的评估，这为欧洲央行通过进一步降息来刺激经济提供了操作空间。

华尔街日报分析认为，欧洲央行在博弈论层面面临挑战，必须在保持经济增长和控制可能的通胀压力之间找到平衡点。但目前市场共识仍然倾向于认为关税政策更多地是一个增长风险而非通胀风险，这为欧洲央行继续其降息路径提供了理由。

投资者应密切关注周四欧洲央行的决策和拉加德的言论，以获取对未来政策路径的线索，同时需要警惕特朗普政府可能的贸易政策进一步变化及其对全球市场的冲击。