摩根士丹利警告:美国企业盈利预期大幅下调,标普500指数或面临新低
摩根士丹利策略师迈克尔•威尔逊指出,由于经济严重放缓的风险,分析师们正忙着大幅下调美国企业的盈利预期。标准普尔500指数获利修正幅度(即分析师预估上调与下调)目前处于罕见的水平,在没有衰退的情况下接近下行极端。威尔逊在报告中提到,企业面临的不确定性比疫情早期以来任何时候都要大,这给业绩修正带来了压力。
根据彭博资讯汇编的数据,分析师将标准普尔500指数成分股第一季度每股收益增长预期从年初的11.4%下调至6.9%。
预期调整 | 年初预期 | 当前预期 |
---|---|---|
每股收益增长 | 11.4% | 6.9% |
威尔逊指出,盈利修正幅度在近一年前达到顶峰,这远早于标准普尔500指数创下最新纪录之前,支持了他的观点,即此次修正的幅度远超市场普遍预期。他表示,如果经济衰退得以避免,市场很可能在两周前就触及低点;如果不能避免,标普500指数很可能会突破这些低点。
威尔逊认为,在重要数据(其中就业报告最为关键)证实或排除衰退风险前,标普500波动区间可能维持在5000-5500点。该指数上周五收于5280点附近,接近区间中值。
由于担忧特朗普总统提议的关税政策将损害经济并推高通胀,美国股市今年持续下挫。当前财报季未能提振市场情绪,投资者正加速寻找海外机会。今年以来,剔除美国的MSCI发达国家指数上涨超6%,而标普500指数下跌10%。
全球市场盈利修正情况
威尔逊表示,全球其他市场的盈利修正正跟随美国加速下行,其中欧洲和中国市场的调整进程更为超前。即便在下跌市中,美股相对欧股的表现优势也可能重新显现。