貢沃爾集團：油價暴跌凸顯今年零需求增長預期，但或屬過度反應

貢沃爾集團：油價暴跌可能過度反應市場預期，未來油價上漲可能性大

貢沃爾集團的研究主管弗雷德裏克·拉塞爾(Frederic Lasserre)表示，在市場暴跌最嚴重時，油價跌至每桶60美元以下，這已經反映出市場對今年石油需求零增長的預期，但這種反應可能過度。

布倫特原油期貨價格上週三一度跌至每桶58.40美元，較2025年的高點低了近25美元。全球貿易爭端不斷升級，削弱了全球市場信心，這是油價下跌的重要原因。此外，石油輸出國組織(OPEC)及其盟友的產量出人意料地大幅增加，更是加劇了油價的下滑。

拉塞爾認爲市場反應過度了。他指出：“不僅是石油市場，股市也反映出人們對全球經濟衰退的預期。至少就目前而言，我覺得這種反應有點過激。從現在的情況來看，我認爲油價上漲的可能性要大於下跌，因爲我覺得未來的情況不會是零增長，會比這好一些。”

拉塞爾還指出，在貿易爭端進一步升級之前，唐納德·特朗普總統推出的第一輪對等關稅，可能會導致石油日需求量減少約38萬桶。

他還補充說，如果今年石油需求真的沒有增長，那麼近期的期貨價差就不會呈現出牛市格局，煉油利潤也會進一步下降。上週五，美國近月原油期貨合約較次月合約的溢價達到2月初以來的最高水平。

拉塞爾還提到，如果WTI原油價格維持在每桶60美元左右，明年美國頁岩油產量不太可能有增長。不過，美國常規油田的產量仍會有所增加。