特朗普貿易戰反噬美國能源業 石油行業考慮減產和裁員

美國頁岩油產業面臨嚴峻挑戰，全球原油需求前景黯淡

儘管美國總統特朗普提倡增加能源產量，美國頁岩油產業卻遭遇疫情以來最嚴重的危機。行業領袖警告稱，特朗普對中國的關稅政策不僅影響了全球原油需求，還提高了鋼鐵和設備成本，阻礙了鑽探活動。

石油市場正面臨需求萎縮和供應過剩的雙重打擊。全球經濟降溫導致國際能源署(EIA)將今年全球原油需求增長預期大幅削減40萬桶/日，僅維持90萬桶/日的增長。OPEC+宣佈加速增產，沙特甚至表示必要時將單獨行動。

特朗普對華關稅政策持續壓制全球原油需求復甦空間，EIA將2025年美國原油均價預期從70.68美元/桶降至63.88美元/桶。Rystad Energy的測算顯示，當油價跌破65美元/桶時，即使是聲稱盈虧平衡點在40美元/桶的頁岩油商也會因債務和股息壓力而被迫減產。

二疊紀以外的產區正面臨生死考驗，北達科他州新井需要57美元/桶才能保本，而當前油價已跌破多數頁岩油商的"生命線"。前頁岩油巨頭Parsley Energy掌門人布萊恩·謝菲爾德警告，如果油價在60美元下方徘徊，即使是資本紀律良好的公司也得削減預算、關閉鑽機。

Marauder Capital管理合夥人羅·帕特森指出，這將爲OPEC國家打開搶佔市場的後門，是自作自受的完美示範。Wood Mackenzie分析顯示，二疊紀盆地最佳地段鑽探成本低於40美元/桶，但北達科他州新井鑽探需油價約57美元/桶，當前價格下這些盆地作業風險增大。

聯邦儲備銀行的調查數據顯示，能源公司需要看到油價衝上85美元/桶、天然氣突破5.1美元/百萬英熱單位，才肯重啓大規模鑽探。本月美國基準原油價格已下跌近14%，低於德克薩斯州許多生產商的盈虧平衡水平，引發行業可能被迫閒置鑽機的擔憂。

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