美銀首席策略師：貿易戰不熄火 美股任何反彈都是賣點

美國銀行首席策略師建議逢高拋售標普500指數

美國銀行首席投資策略師Michael Hartnett提出，在美聯儲干預和中美貿易緊張局勢緩解之前，投資者應逢高拋售標普500指數的任何反彈行情。Hartnett認爲，特朗普的關稅政策及其引發的市場動盪正在使“美國例外論”轉變爲“否定美國論”。他建議維持股票空頭倉位直至標普500指數跌至4800點，並建議做多兩年期美國國債。

Hartnett在報告中指出，債券收益率的攀升、股市的下挫以及美元的走弱正在引發全球資產拋售潮，這可能迫使政策制定者採取行動。然而，他建議投資者在當前階段應逢高減持風險資產。

受特朗普反覆無常的關稅政策影響，標普500指數年內跌幅已超過10%。上週美國政府宣佈全面加徵關稅後，全球股市暴跌，經濟衰退的擔憂急劇升溫。本週特朗普宣佈暫停部分關稅90天，但在中國宣佈對等反制措施後，美國隨即宣佈將中國商品關稅提高至145%。週五中國宣佈將美國商品關稅上調至125%作爲回應。

暫停徵收關稅的消息曾推動標普500指數創2008年以來最大單日漲幅，但週四重啓跌勢顯示市場對反彈缺乏信心。Hartnett表示，除非美聯儲“大幅”降息以阻斷資產拋售惡性循環，且中美暫停貿易戰，否則將繼續保持做空立場。

他建議，如果政策恐慌使衰退呈現短期/淺度特徵，可在標普500指數跌至4800點附近（較週四收盤再跌9%）時抄底。但他注意到許多投資者對該觀點“強烈反對”，因爲他們預期盈利預測下調將推動指數下探4000點。