美银首席策略师：贸易战不熄火 美股任何反弹都是卖点

美国银行首席策略师建议逢高抛售标普500指数

美国银行首席投资策略师Michael Hartnett提出，在美联储干预和中美贸易紧张局势缓解之前，投资者应逢高抛售标普500指数的任何反弹行情。Hartnett认为，特朗普的关税政策及其引发的市场动荡正在使“美国例外论”转变为“否定美国论”。他建议维持股票空头仓位直至标普500指数跌至4800点，并建议做多两年期美国国债。

Hartnett在报告中指出，债券收益率的攀升、股市的下挫以及美元的走弱正在引发全球资产抛售潮，这可能迫使政策制定者采取行动。然而，他建议投资者在当前阶段应逢高减持风险资产。

受特朗普反复无常的关税政策影响，标普500指数年内跌幅已超过10%。上周美国政府宣布全面加征关税后，全球股市暴跌，经济衰退的担忧急剧升温。本周特朗普宣布暂停部分关税90天，但在中国宣布对等反制措施后，美国随即宣布将中国商品关税提高至145%。周五中国宣布将美国商品关税上调至125%作为回应。

暂停征收关税的消息曾推动标普500指数创2008年以来最大单日涨幅，但周四重启跌势显示市场对反弹缺乏信心。Hartnett表示，除非美联储“大幅”降息以阻断资产抛售恶性循环，且中美暂停贸易战，否则将继续保持做空立场。

他建议，如果政策恐慌使衰退呈现短期/浅度特征，可在标普500指数跌至4800点附近（较周四收盘再跌9%）时抄底。但他注意到许多投资者对该观点“强烈反对”，因为他们预期盈利预测下调将推动指数下探4000点。