在全球市場因特朗普政府的大規模關稅政策而動盪不安的背景下，華爾街最精準的分析師、美銀首席策略師Michael Hartnett警告稱，除非美聯儲介入市場和貿易戰得到平息，否則應在標普500指數反彈時拋售。
截至今年，標普500指數已累計下跌超過10%。Hartnett預測，如果特朗普的關稅政策導致美國經濟輕微衰退，標普500指數可能進一步下跌至4800點，這意味着相較於週四的收盤價，該指數還有約9%的下跌空間。
瑞銀的研究報告指出，特朗普政府的關稅政策規模超出預期，已經“徹底改變了投資環境”，而市場對這一風險的評估“尚不充分”。
在最近發佈的研究報告中，Hartnett指出，特朗普的關稅政策及其引發的市場動盪正在將“美國例外論”轉變爲“美國否定論”。他建議在標普500指數達到4800點之前做空美國股票，並投資兩年期美國國債。
Hartnett在報告中提到，更高的債券收益率、更低的股票價格和更弱的美元“正在推動全球資產的清算，這很可能會促使政策制定者採取行動”。但他仍建議“在風險資產反彈時賣出”。
儘管在部分“對等關稅”暫緩的消息公佈後，標普500指數在週三出現了自2008年以來的最大單日漲幅，但週四股指又恢復下跌，顯示出市場對反彈缺乏信心。Hartnett表示，他將保持做空立場，直到美聯儲“大幅”降息以打破清算循環，並且貿易戰暫停。
Hartnett建議，如果政策恐慌導致經濟衰退，但衰退是短暫或輕微的，那麼在標普500指數跌至4800點左右時可以考慮買入。然而，許多投資者對此持不同意見，他們認爲盈利預期的下降將推動該指數向4000點方向移動。
