從“拋售一切資產”到“大奇蹟日”! “特朗普變量”攪得金融市場天翻地覆

特朗普關稅政策轉變引發全球股市劇烈波動

美國總統特朗普近期的關稅政策變動對全球金融市場造成了巨大影響。上週，特朗普宣佈的激進關稅政策導致全球股市市值一度蒸發10萬億美元，引發市場恐慌。然而，本週三特朗普發佈的推文暗示關稅立場轉向理性，宣佈對部分國家實施90天的“關稅暫緩”措施，期間大幅降低這些國家的關稅至10%，這一消息刺激全球股市從暴跌中反彈。

自4月2日宣佈全面加徵關稅以來，美股基準指數——標普500指數、納斯達克100指數以及全球股市基准股指均经历了剧烈波动。特朗普政府的關稅政策已成爲影響全球央行政策操作空間和全球股市走勢的核心因素。

市場反應與投資者情緒

美股“大奇蹟日”的超級大反彈引領全球股市史詩級上攻，標普500指數單日暴漲近10%，創2008年10月以來最大漲幅。納斯達克綜合指數漲幅高達12.16%，創下2001年以來最大單日漲幅。亞洲的日經225指數大漲超9%，歐洲的斯托克600指數開盤上漲逾7%。

華爾街頂級策略師警告，儘管市場反彈，但關稅政策的不確定性仍將產生廣泛負面影響。摩根士丹利的丹尼爾·斯凱利表示，投資者不能想當然地認爲關稅故事就此結束，或者市場日常波動會消失。

“特朗普看跌期權”復活

市場曾長期相信“特朗普看跌期權”理論，即當美國股債市場陷入困境時總統會逆轉政策。本週三，特朗普的推文令美股驚現“大奇蹟日”，也令此前悲觀的投資者們相信“特朗普看跌期權”迴歸。

德意志銀行的報告顯示，儘管“特朗普看跌期權”似乎重現，但政策反覆已造成永久性的經濟傷害。即便激進的對等關稅永久取消，政策不可預測性與特朗普政府巨大的不確定性已對經濟造成持久傷害。

市場底部測試

白宮聲明稱，特朗普在對華加稅同時暫緩對部分國家的關稅進程，是基於“多數貿易伙伴達成有利協議的誠意承諾”。一部分立場樂觀看漲的投資者認爲持續的市場壞消息和劇烈波動難以爲繼，認爲這一週劇烈波動已經基本測試出市場的底部區域以及對於股市潛在漲幅的集體期望。

這一週的市場劇烈波動被形容爲“市場壓力爆表的一週”，投資者和市場分析師都在密切關注特朗普政府的下一步行動及其對全球金融市場的進一步影響。