2025年一季度，多項政策調整引發經濟局勢的不確定性，美股一二級市場均呈降溫跡象。道瓊斯工業指數一季度下跌1.28%，納斯達克指數下跌10.42%，標普500指數下跌4.59%。根據Wind數據統計，2025年一季度股權融資(包含IPO與再融資)募資金額爲444億美元，較去年同期的503億美元减少-11.80%。
IPO方面，2025年一季度共88家企業成功上市，較去年同期增加36家;融資總金額爲114億美元，較去年同期增長18.21%;IPO募資金額最大的是Venture Global，達17.50億美元。SPAC方面，2025年一季度IPO融資家數爲19家，較去年同期增加11家;融資金額爲26億美元，較去年同期上升57.45%。中概股方面，一季度赴美IPO以中小型企業爲主導，上市數量爲22家，較去年同期增加9家;融資金額僅爲3億美元，較去年同期減少83.05%。
再融資方面，2025年一季度再融資事件數爲209起，較去年同期減少35起;再融資金額330億美元，較去年同期下降18.93%。
從IPO承銷維度來看，高盛以14.31億美元的承銷金額位居IPO承銷榜榜首，承銷家數爲8家;摩根大通以11.97億美元的承銷金額位居第二，承銷家數爲6家;摩根士丹利以9.07億美元的承銷金額位居第三，承銷家數爲4家。再融资承銷維度來看，道明證券以82.89億美元承銷規模位列第一，承銷數量爲10起;高盛承銷規模爲51.33億美元，參與了11起再融資事件，位列第二;摩根大通以36.31億美元承销金额，參與14起再融資位居第三。
(注：1、榜單中的募資總額數據均包含超額配售;2、IPO統計包含公開發售、SPAC和介紹上市)
股權融資市場概覽
1.1股權融資規模趨勢
2025年一季度美股一級市場股權融資總金額爲444億美元，較去年同期融資金額503億美元减少11.80%。其中，IPO融資規模爲114億美元，較去年同期上升18.21%;再融資規模330億美元，較去年同期下降18.93%。
1.2融資方式分佈
從具體融資方式來看，2025年一季度IPO募資金額爲114.10億美元，佔總募集金額的25.71%;再融資金額329.63億美元，佔比74.29%。
1.3融資主體行業分佈
從各個行業的融資情況分佈來看，非銀金融行業居第一位，融資金額爲162億美元;石油石化行業排名第二，融資金額爲49億美元;醫藥生物行業以41億美元的融资规模排名第三。
從各行業融資事件數量來看，醫藥生物行業以83起融資數量位居榜首;非銀金融行業以31起融資數量位居第二;醫療設備與服務行業以30起融資數量位列第三名。
首發篇
2.1IPO發行數量和融資規模趨勢
2025年一季度美股IPO發行數量爲88家，較去年同期增加36家;IPO募集金額爲114億美元，較去年同期上升18.21%。
2.2IPO市場分佈
從IPO市場分佈來看，2025年一季度美股IPO家數最多的依舊來自納斯達克，共73家企業上市，募資規模總計爲74.72億美元，佔美股市場總規模的65.48%;紐交所實現10家IPO，募資額爲38.93億美元，佔美股市場總規模的34.12%;AMEX交易所實現5家IPO，募資額爲0.46億美元。
2.3IPO上市主體行業分佈
從上市主體行業分佈來看，IPO募資規模最高的行業爲軟件服務，募集金額達29億美元;非銀金融和石油石化行業均以26億美元的募集金额排名第二。
從各行業IPO發行數量來看，位居榜首的是非銀金融行業，共計22家IPO項目;醫藥生物行業以11家位列第二，軟件服務和企業服務行業均以6家位列第三。
2.4IPO融資金額區間統計
2025年一季度美股IPO融資金額在1億美元及以下的數量共44家，佔到IPO總數的一半;融資規模在1-5億美元區間的數量爲39家，在5-10億美元區間的爲2家，10億美元以上的爲3家。
2.5IPO融資金額 Top10
IPO融資金額最高的公司是 Venture Global，爲17.50億美元。CoreWeave和SailPoint Parent分別以15.00億美元和13.80億美元位列第二和第三名。前十大IPO項目共募集75億美元，佔全部IPO募資總額的65.99%。
2.6SPAC IPO發行數量與融資規模
2025年一季度SPAC共上市19家，較去年同期增加11家;募集資金爲26億美元，較去年同期上升57.45%。
2.7中概股IPO發行數量與融資規模
2025年一季度共有22家中國企業實現赴美上市，較去年同期增加9家，融資規模爲3億美元，較去年同期下降83.05%。僅1家頭部企業亞盛醫藥(1.26億美元)融資額過億。
再融資篇
3.1再融資趨勢
2025年一季度美股市場再融資募集金額共330億美元，較去年同期下降18.93%;再融資事件爲209起，較去年同期的244起減少14.34%。
3.2再融資項目市場分佈
從市場分佈來看，2025年一季度美股再融資事件數最多的是納斯達克市場，共171起，再融資規模爲109.33億美元;紐交所再融資數量共23起，募資金額218.74億美元;AMEX交易所僅有15起再融資項目，募資爲1.56億美元。
3.3再融資主體行業分佈
2025年一季度再融資募集金額最高的行業爲非銀金融，再融資規模爲136億美元;汽車與零配件行業以32億美元的募集金额排名第二;醫藥生物行業以31億美元的募集金额位列第三。
從再融資數量來看，醫藥生物行業的再融資數量爲72起，排名第一;醫療設備與服務行業以26起位列第二;軟件服務行業以13起位列第三。
3.4再融資項目融資Top10
2025年一季度再融資金額最高的公司是嘉信理財(Charles Schwab)，爲131.11億美元;法拉利和Keurig Dr Pepper分別以31.60億美元和23.94億美元位列第二名和第三名。
機構篇
4.1IPO承銷規模排行榜
2025年一季度，從IPO承銷金額來看，高盛以14.31億美元的承銷金額位居IPO承銷榜榜首，承銷家數爲8家;摩根大通以11.97億美元的承銷金額位居第二，承銷家數爲6家;摩根士丹利以9.07億美元的承銷金額位居第三，承銷家數爲4家。
4.2IPO承銷家數排行榜
從IPO承銷數量來看，美國銀行和Revere Securities均以參與10家IPO承銷項目位居榜首;高盛以參與8家位列第三。
4.3再融資承銷規模排行榜
再融資承銷規模方面，道明證券以82.89億美元承銷規模位列第一，承銷數量爲10起;高盛承銷規模爲51.33億美元，參與了11起再融資事件，位列第二;摩根大通以36.31億美元承销金额，參與14起再融資位居第三。
4.4再融資承銷數量排行榜
H.C. Wainwright2025年一季度參與了27起再融資事件，位列第一名;馬克西姆(Maxim)以24起再融資承銷排名第二;Alliance Global Partners以16起再融資承銷位居第三。
發行中介篇
5.1IPO會計師排行榜
麥楷(Marcum)以參與9家上市公司IPO位列會計師排行榜中的首位;位居第二的是Withum,參與了8家IPO;安永(EY)和WWC位居第三，均參與了7家IPO。
5.2IPO律師排行榜
IPO律師方面，奧傑(Ogier)參與了19家IPO，位列第一;樂博(Loeb)以參與12家位列第二;邁普達(Maples and Calder)以參與了8家位列第三。
本文轉載自Wind萬得，FOREXBNB編輯：陳雯芳。
