克而瑞地產研究：3月中國房地產市場整體保持低位運行 延續止跌回穩態勢

2025年3月中國房地產市場分析：百強房企業績環比增長，市場低位運行

根據克而瑞地產研究的數據，2025年3月中國房地產市場整體保持低位運行，延續了止跌回穩的態勢。3月，TOP100房企實現銷售操盤金額3177.6億元，環比增長68.9%，但同比降低11.3%，單月業績規模保持在歷史低位。

房企銷售門檻變化

2025年3月，百強房企各梯隊銷售門檻下移。具體來看，TOP20和TOP30房企銷售操盤金額門檻分別同比降低4.3%和2%，至90億元和53.4億元。TOP50和TOP100房企門檻分別同比降低5.7%和4.3%，至30.9億元和12.4億元。

企業表現與拿地力度

從企業表現來看，2025年3月百強房企的單月業績環比提升，主要由TOP30房企帶動。保利發展、綠城中國、越秀地產、中國金茂等房企表現較好，單月業績同環比均實現正增長。然而，3月單月業績環比降低的百強房企達到近7成，集中在TOP31-50和TOP51-100梯隊。

重點監測企業拿地力度持續復甦。3月，重點監測30家房企單月投資金額（全口徑）接近823億元，環比增長6.9%，同比上升153%。其中，中海地產、綠城中國單月拿地超過150億，建發房產在杭州、成都積極參拍，單月拿地超過90億；30家企業拿地面積300萬平方米，環比下降2%，同比增長157%。

土地市場與融資情況

銷售TOP10領跑一季度土地投資。一季度總計拿地金額（全口徑）近1775億元，同比增長162%。其中，有8家企業位列拿地金額TOP10，整體延續了過去兩年在覈心城市加碼優質地塊的投資策略。

2025年1-3月，土地市場依舊呈現顯著分化特徵。一線城市及強二線城市土地成交溢價率持續攀升，核心區位優質地塊頻現高溢價成交現象，推動市場熱度及關注度重回上行通道。但三四線城市仍量價同比回縮，市場復甦動能不足，實質性改善仍需依託區域經濟基本面的修復及政策支持的持續性。

從房企角度來看，頭部房企持續強化對高能級城市優質土地資源的戰略性增儲，重點地塊參拍企業數量增加且出價競爭激烈。市場集中度進一步分化，頭部房企、國央企依託資金優勢加速優化土儲，而中小型房企受制於流動性壓力持續收縮投資半徑。

融資總量方面，2025年3月65家典型房企的融資總量爲251.11億元，環比增加16.3%，同比減少53.9%。從全年的累計數據來看，65家典型房企的累計融資總量爲796.84億元，同比減少39.1%。

融資成本方面，2025年1-3月65家典型房企新增債券類融資成本爲3.36%，較2024年提升0.43個百分點。其中境外債券融資成本8.45%，較2024年全年提升4.27個百分點，境內債券融資成本2.92%，較2024年全年提升0.01個百分點。