與xAI合併為X投資者帶來意外之喜 但這筆交易真的有必要?

埃隆·馬斯克再次收購社交媒體平台X，合併xAI Holdings

埃隆·馬斯克在三年內第二次收購了前身為Twitter、現為X的社交媒體平台。當地時間3月28日，馬斯克宣布xAI以全股票交易的方式收購X。這筆交易對xAI的估值為800億美元，對X的估值為330億美元（不包括債務）。合併後的實體——XAI Holdings的價值將超過1000億美元（不包括債務）。

交易背景與影響

自xAI於2023年成立以來，xAI與X一直在密切合作，包括在xAI聊天機器人Grok的數據許可和產品分銷方面。這兩家公司還擁有許多相同的投資者，並在某些情況下共用辦公空間。馬斯克接管X後，X的投資者一直在忍受著不確定性，儘管公司一直在努力發展其廣告業務或從訂閱中獲得有意義的收入。去年9月底，富達披露信息顯示，該資產管理公司在去年8月底進一步減記了所持X股票的價值，總計減記幅度高達78.7%。

如今，合併X與xAI的決定對X的投資者來說是一個勝利，意味著X的投資者現在持有一家新興的人工智能初創公司的股票，而該公司被認為有更大的上漲空間。

合併目的與價值

馬斯克和其他X或xAI的股東稱讚了此次合併，稱兩家公司將相互幫助。主要關注的是xAI通過X及其數十億條用戶帖子獲得的專有數據集。這還使xAI完全控制該數據集，並意味著該公司可以拒絕將這些數據許可給任何其他人工智能競爭者。X可以幫助xAI將其Grok聊天機器人和其他產品分發給數百萬消費者。

馬斯克表示，這筆交易對X的估值為330億美元（不包括120億美元的债务）。他還表示，對xAI的估值為800億美元。然而，這是一筆馬斯克用他的一家私人公司收購另一家私有公司的交易，而且這兩家公司都由同一家銀行——摩根士丹利代理。這個獨特的安排意味著，只要没有投资者反對，馬斯克理論上可以為X和xAI賦予任何他想要的估值。

管理結構與產品影響

目前尚不清楚這筆交易對X的首席執行官Linda Yaccarino在公司的未來意味著什麼。馬斯克沒有宣布XAI Holdings具體的公司結構，也不知道將領導這個新的聯合實體，儘管馬斯克本人似乎是最有可能的人選。Linda Yaccarino有可能繼續留任，繼續在新公司內負責管理作為一個業務部門的X。

目前尚不清楚此次合併將如何影響X，部分原因是這兩家公司長期以來一直緊密相連。例如，Grok已經可以在X上使用，用戶可以為與該AI聊天機器人相關的高級功能付費。隨著時間的推移，Grok可能會在X中進行更多集成，包括照片編輯工具或語音助手。

行業趨勢

人工智能公司一直渴望獲得所有專有數據集，以訓練它們自己的AI系統，並尋找方法使其聊天機器人在競爭中脫穎而出。例如，Reddit已經將其用戶內容數據授權給Alphabet旗下的谷歌，並通過AI授權每年賺取數億美元。

Bloomberg Intelligence分析師Mandeep Singh表示，其他AI公司如OpenAI、Anthropic和Perplexity AI可能會考慮收購其他社交網絡，以確保獲得獨特的數據集。Mandeep Singh表示：“我們相信，較小的社交媒體公司將積極尋求與大語言模型提供商結盟，因為xAI的估值高達800億美元，超過了Snap、Pinterest和Reddit的市值總和。”