土耳其主權美元債券在新興市場債券中漲幅最大

土耳其主權美元債券在新興市場債券中漲幅最大，由於投資者越來越預期該國政治動盪不會影響其經濟政策軌跡，其信用風險有所改善。2047年5月到期的主權債券兌美元上漲0.6美分，至少有17種土耳其證券躋身彭博新興市場主權總回報指數中表現最好的20種證券之列。防範未來五年違約風險的信用違約掉期收窄17個基點，有望創下2024年3月以來的最大單日收縮。

土耳其資產在上週因總統埃爾多安的主要政治對手埃克雷姆·伊瑪莫格魯被拘留並隨後被捕而遭受拋售後，目前已趨於穩定。這場危機讓投資者想起了過去幾年政治經常乾涉經濟政策的情況。

然而，埃爾多安政府已迅速採取行動消除這種印象。總統公開支持財政部長穆罕默德·西姆塞克的經濟計劃，後者將與央行行長法提赫·卡拉漢於週二晚些時候直接向全球投資者發表講話。

市場分析

Generali Investments全球新興市場策略師特雷斯卡（Guillaume Tresca）表示：“主要問題是政治噪音是否會破壞經濟議程以及自2023年底以來實施的所有正統政策。埃爾多安總統已明確表示將繼續實施這一政策，有關西姆塞克辭職的謠言已被駁斥。”

特雷斯卡稱，央行採取乾預措施阻止里拉拋售，導致里拉兌美元匯率穩定在38左右，這表明當局致力於實施正統的貨幣政策。他表示，2018年，當土耳其里拉麵臨大幅拋售時，央行的干預力度較小。“這一次，方法大不相同。到目前為止，它與正統觀念是一致的。”

Frontier Road的對沖基金經理馬丁·貝爾塞切（Martin Bercetche）表示，伊馬莫格魯被捕後持續發生的抗議活動不會改變全球投資者對土耳其的看法，除非它們開始影響經濟。

貝爾塞切表示，“從經濟角度來看，外國投資者關心的是抗議活動什麼時候會開始損害經濟活動和增長。”