美國經濟憂慮升溫引發避險潮 全球政府債券“漲聲一片”

美國經濟放緩擔憂引發全球債券市場上漲

由於對美國經濟放緩的擔憂刺激了避險需求，美國國債與亞洲和歐洲債券均出現上漲。美國10年期國債收益率下跌4個基點，至4.18%，同时衡量美國国债波动性的指标升至4個月高點，顯示出市場情緒的疲弱。澳大利亞和日本的10年期國債收益率也分別下降了約6個基點。

全球政府債券價格上漲，反映了投資者對美國總統唐納德·特朗普政策可能導緻美國經濟衰退的擔憂，對“美國例外論”交易的押注減弱。特朗普和美國財政部長斯科特·貝森特的言論表明他們容忍經濟放緩，這震動了全球股市，促使投資者紛紛購買主權債券。

法國興業銀行利率策略師Stephen Spratt表示，特朗普和貝森特“暗示他們將接受短期經濟痛苦。隨著通脹得到進一步控制，美國國債再次成為首選的風險對沖工具。”

特朗普在周末被問及是否預計今年會出現衰退時表示，美國經濟面臨“一段過渡期”。貝森特上週五曾表示，由於市場和經濟已經對政府支出上癮，可能會有一段“排毒期”。

特朗普不可預測的關稅政策也刺激了避險情緒。本月特朗普對大多數加拿大和墨西哥產品徵收25%的關稅，但由於美國股市暴跌，特朗普推遲了全面實施關稅。美國政府效率部的行動也導致數千名政府僱員和承包商失業，這可能會給經濟增長帶來阻力。

美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾上週五承認美國經濟前景的不確定性增加，但表示美聯儲官員們不需要急於調整政策。隔夜指數掉期已經完全定價年底前美聯儲將降息3次、每次25個基點，而本月初預計的降息次數還不到兩次。

債券投資者目前正在等待定於週三公佈的美國2月份消費者價格指數，以觀察通脹壓力是否已經緩解到足以為美聯儲進一步降息鋪平道路的程度。

西太平洋銀行固定收益研究主管Damien McColough表示：“關稅擔憂將繼續導緻美國國債反映經濟增長後果，而非通脹風險。”