投資者喘口氣，全球股市拋售暫停

歐洲市場情緒平復，股市跌勢減緩，債券價格上漲勢頭穩定

在經歷了前一交易日的劇烈動盪後，歐洲市場情緒略有平復，股市跌勢減緩，債券價格上漲勢頭也有所穩定。此前，納斯達克遭遇了兩年多來最大的單日跌幅。

當天，歐洲廣泛的斯托克600指數在早盤交易中基本持平。亞太地區（日本除外）的股市早間曾下跌約1.75%，但到當天结束时仅下跌0.5%。美國股市的期貨價格則上漲了約0.3%。

這一情況與週一形成了鮮明對比。週一，投資者對潛在經濟放緩的擔憂加劇，尤其是在特朗普總統在福克斯新聞採訪中談到“過渡期”，並拒絕排除經濟衰退的可能性後。標準普爾500指數當日下跌2.7%，創下今年以來最大的單日跌幅，而納斯達克指數下跌4.0%，這是自2022年9月以來最大的單日百分比跌幅。

市場調整與政策預期

TD證券的高級亞太利率策略師帕拉山特・紐納哈表示，此前大多數交易員都認為，如果股市暴跌，特朗普會退縮。但現在市場已經意識到，政府決心採取強硬措施，即使這可能帶來關稅和經濟衰退的風險，以實現降低通脹和降低10年期國債收益率的目標。目前來看，這是一次有控制的市場調整。

與此同時，投資者紛紛湧向美國國債，導致周一基準的10年期美債收益率下降了10個基點，這是近一個月來最大的單日波動幅度。週二，該收益率又下降了2個基點，至4.12%。兩年期美債收益率也跌至五個月低點，最新報3.88%，下跌了1.5個基點。

交易員目前預計美聯儲今年將降息85個基點，高於週一預計的75個基點。LSEG數據顯示，市場預期美國經濟增長放緩將迫使美聯儲重新開始放鬆貨幣政策。“如果經濟真的陷入衰退，他們會大幅降息，”第一鷹投資管理公司的投資組合經理伊達娜・阿皮奧表示。

通脹與貨幣政策預期

不過，週三公佈的美國消費者價格指數可能會改變這些預期，如果該指數確認通脹仍然是一個問題。投資者還記得上個月高於預期的通脹數據，當時1月份通脹上升了0.5%，這是自2023年8月以來最大的月度漲幅。根據調查，預計2月份的CPI將上漲0.3%。

阿皮奧還指出：“短期內，通脹依然頑固，關稅可能會導致通脹上升，移民政策的變化也可能產生類似影響。”

外匯與大宗商品市場

在外匯市場，避險貨幣依然受到青睞，但市場波動不如前一天那麼劇烈。日元兌美元匯率在早間曾達到五個月來的高點，但隨後回吐漲幅，最終持平於147.2。儘管如此，日元在2025年兌美元已經上漲了7%。歐元也走強，上漲0.6%至1.10898美元。

在大宗商品市場，油價保持穩定，投資者在權衡美國關稅可能減緩全球經濟增長和能源需求的擔憂，同時OPEC+在增加供應。金價則上漲至每盎司2908美元，接近上月創下的歷史新高。2025年迄今，金價已上漲10%，在去年上漲了27%之後繼續攀升。