根據FOREXBNB的報導，大和證券研究所最新研究報告指出，對阿里巴巴-W(09988)維持“買入”評級，並將其目標價從140港元提升18%至165港元。大和证券研究所對阿里巴巴截至12月底的第三財季業績表示滿意，並預計未來三至四個季度的客戶管理收入將實現增長，这有望推动淘宝天猫集团的評級上调。同時，考慮到高鑫零售(06808)在2026-2027財年的剝離、客戶管理收入的增長以及雲業務收入的增加，大和證券研究所將2025-2027財年的每股盈利預測上調了5-15%。
鑑於阿里巴巴計劃在未來三年增加資本支出，大和證券研究所預計該集團在2026-2027財政年度的資本支出將分別達到1030億元和1020億元人民幣。大和證券研究所認為，阿里巴巴的資本支出將超過行業平均水平，這將有助於其在未來幾年內贏得更多的雲業務市場份額，並繼續推動其云業務的評級上調。大和證券研究所預測，阿里巴巴在2025財年第四季度的雲服務收入將增長15%。
對於2025財年第四季度的展望，大和證券研究所預計阿里巴巴的客戶管理收入將同比增長9.5%，因為從長遠來看，全站推廣的滲透率目標將覆蓋所有商戶的30%，中小企業商戶的投資回報率也將持續提升。由於高鑫零售將在2026財年從阿里巴巴剝離，加上客戶管理收入的強勁增長，大和證券研究所預計淘寶天貓集團的EBITA在2026財年將保持正增長。
