根据FOREXBNB的报道，大和证券研究所最新研究报告指出，对阿里巴巴-W(09988)维持“买入”评级，并将其目标价从140港元提升18%至165港元。大和证券研究所对阿里巴巴截至12月底的第三财季业绩表示满意，并预计未来三至四个季度的客户管理收入将实现增长，这有望推动淘宝天猫集团的评级上调。同时，考虑到高鑫零售(06808)在2026-2027财年的剥离、客户管理收入的增长以及云业务收入的增加，大和证券研究所将2025-2027财年的每股盈利预测上调了5-15%。
鉴于阿里巴巴计划在未来三年增加资本支出，大和证券研究所预计该集团在2026-2027财政年度的资本支出将分别达到1030亿元和1020亿元人民币。大和证券研究所认为，阿里巴巴的资本支出将超过行业平均水平，这将有助于其在未来几年内赢得更多的云业务市场份额，并继续推动其云业务的评级上调。大和证券研究所预测，阿里巴巴在2025财年第四季度的云服务收入将增长15%。
对于2025财年第四季度的展望，大和证券研究所预计阿里巴巴的客户管理收入将同比增长9.5%，因为从长远来看，全站推广的渗透率目标将覆盖所有商户的30%，中小企业商户的投资回报率也将持续提升。由于高鑫零售将在2026财年从阿里巴巴剥离，加上客户管理收入的强劲增长，大和证券研究所预计淘宝天猫集团的EBITA在2026财年将保持正增长。
