根据FOREXBNB的报道，美银证券在其最新研究报告中宣布，对阿里巴巴-SW(09988)维持“买入”评级，并将其2025至2027财年的经调整净利润预测提高4%至7%，目标价从109港元上调至114港元。
美银证券预计，阿里巴巴将在2月中旬至下旬公布2025财年第三季度的业绩，预计其收入将同比增长9%，达到2,835亿元人民币，超出市场预期2%。其中，核心淘天集团的收入预计同比增长7%。此外，预计中国市场的客户管理收入(CMR)将同比增长7%，达到988亿元人民币，这一增长主要得益于双十一促销活动、家电补贴计划以及用户参与和体验的持续提升，推动了阿里的商品交易总额(GMV)增长加速；同时，由于淘宝的抽成率提高和人工智能工具Quanzhantui的应用，集团的变现率也有所提高。
美银证券认为，淘天集团的增长速度超过了行业平均水平，其经调整EBITA预测同比增长1%，达到607亿元人民币；而阿里国际数字商业集团(AIDC)和云业务的收入预测则分别同比增长26%和9%。该行预计阿里整体经调整EBITA为544亿元人民币，同比增长3%，这主要得益于非核心亏损的减少；经调整净利润预测为474亿元人民币，略高于市场预期。展望2026财年，随着核心电商业务的战略投资开始产生效果，预计淘天集团及集团的经调整EBITA将恢复增长。
