FOREXBNB获悉，受特朗普政策不确定性影响，今日港股震荡回调，三大指数终结此前六连阳，恒指失守两万关口。截止收盘，恒生指数跌1.63%或327.78点，报19778.77点，全日成交额为1353.17亿港元；恒生国企指数跌1.96%，报7177.14点；恒生科技指数跌2.4%，报4581.09点。
近日，特朗普称最早于2月1日对中国商品征收25%的关税。中国银河证券指出，1月20日，美国将举行当选总统特朗普的就职典礼。之后，特朗普对华政策将更加明晰，中国的应对政策也会更加明确。同时，随着上市公司年报业绩陆续披露，业绩超预期的个股或发生股价调整。短期内，港股市场预计延续震荡走势。
蓝筹股表现
新东方-S(09901)领跌蓝筹。截至收盘，跌24.2%，报35.4港元，成交额11.13亿港元，拖累恒指12.16点。隔夜美股新东方(EDU.US)绩后暴跌23%，新东方-S早盘低开近15%，尾盘跌幅扩大。财报显示，截至2024年11月30日的季度，新东方营收为10.39亿美元，较上年同期的8.7亿美元增长19.4%；经营利润为1925.5万美元，较上年同期的2134万美元下降9.8%；Non-GAAP下经营利润为2758万美元，较上年同期的5090万美元下降45.8%；经营利润为2500万美元，较上年同期增长102.5%。
其他蓝筹股方面，比亚迪电子(00285)涨1.58%，报41.75港元，贡献恒指0.79点；汇丰控股(00005)涨0.51%，报79.25港元，贡献恒指8.59点；周大福(01929)跌4.25%，报6.76港元，拖累恒指0.94点；理想汽车-W(02015)跌2.11%，报90.7港元，拖累恒指7.41点。
热门板块方面
盘面上，大型科技股普遍回调。财报不及预期，新东方盘中放量暴跌，教育板块领跌拖累大盘。受特朗普政策不确定性影响，美元美债全线走低，金价延续强势，跃升至两个月新高，黄金股逆市走强，灵宝黄金盈喜后持续活跃。2025年险企行业开门红新单销售动能放缓，内险股今日普遍下跌。另一边，内房、汽车、航空股等多数回调。
1.内房股全线转跌。截至收盘，雅居乐集团(03383)跌8.96%，报0.61港元；融信中国(03301)跌5.45%，报0.26港元；世茂集团(00813)跌6.32%，报0.89港元；富力地产(02777)跌4.76%，报1.2港元；融创中国(01918)跌4.22%，报1.59港元。
惠誉预期，今年中资房企的经营环境将继续承压，内房行业仍受严重的结构性顽疾困扰，包括存量房库存高企、购房者住房支付能力下降等。尽管近期出台了旨在提振短期市场情绪的政策，但是，主要城市的低租金收益率——例如其低于房贷利率，显示房价仍有进一步下行空间。尽管政府多措并举提振购房者信心，但预期2025年新建商品住宅价格仍将承压。
海通证券表示，2025年房地产或整体有所改善，跌幅或有收窄。考虑到我国购房人口趋势变化、二手房挤出效应、库存问题等，在积极政策支持下，判断2025年我国房地产整体或有所改善，跌幅或有所收窄，销售表现或优于价格，开工投资仍有一定压力需要解决。大小城市的分化或将持续，高线城市价格仍有压力，但数量或仍有韧性，低线城市的房地产量仍有压力。
2.黄金股逆市走强。截至收盘，灵宝黄金(03330)涨15.51%，报4.99港元；山东黄金(01787)涨4.43%，报14.62港元；招金矿业(01818)涨2.62%，报12.54港元。
1月21日，受特朗普政策不确定性影响，美元美债全线走低，金价延续强势，跃升至两个月新高。特朗普表示，正在考虑对墨西哥和加拿大征收25%的关税，“我认为我们将在2月1日做此事”，受此言论刺激，市场避险情绪迅速升温，黄金应声大涨。
华源证券发布研报称，金价上行逻辑不改，“降息交易”+“特朗普2.0”双主线有望持续催化。保护主义+大国博弈背景下，央行增储对金价形成强有力底部支撑。短期看，25年美联储降息预期扰动以及特朗普上台后的加关税政策驱动通胀预期交易或将短期主导金价走势。长期看，在美国货币和财政政策双宽松，美元信用收缩及去美元化的大背景下，预计黄金中长期仍具备上涨空间。
3.内险股普遍走低。截至收盘，新华保险(01336)跌2.08%，报23.55港元；中国太保(02601)跌2.4%，报22.35港元；中国人寿(02628)跌2.14%，报13.7港元；中国财险(02328)跌0.97%，报12.22港元。
招银国际发布研报指出，12月上市险企寿险保费增速出现明显分化，由于2025年行业开门红新单销售动能放缓，11-12月险企保费收入增速环比减弱。12月，6家上市险企寿险保费收入为823亿元，同比下降2.5%，较11月环比下降1.9个百分点。12月寿险保费增速分化，受开门红节奏和产品策略差异化的影响。
展望未来，该行预计2025年上市寿险公司的新业务价值(NBV)有望维持稳健增长，得益于NBV价值率的持续提升；1Q25后寿险首年新单保费的波动有望缓解，因自2025年4月起，寿险新单销售将普遍面临较高基数的影响，叠加预定利率在年内仍存在下调的可能性，对客户的承保需求也会有一定影响。该行续指，12月，5家上市险企财产险保费收入为932亿元，同比持平(11月：同比+8.4%)，主要受非车险业务增长放缓的影响。
4.汽车股今日回调。截至收盘，长城汽车(02333)跌3.35%，报12.68港元；理想汽车-W(02015)跌3.61%，报90.7港元；小鹏汽车-W(09868)跌3.1%，报57.85港元。
乘联分会发文初步推算，1月狭义乘用车零售总市场规模约为175.0万辆，同比下降14.6%，环比上月下降33.6%。乘联分会秘书长崔东树此前表示，新能源汽车规模呈现爆发式增长，单车批量大幅增大，单车成本明显下降，而且头部的竞争格局仍未稳定。因此，在这种高增长的市场中，2025年“价格战”仍将延续，并且将极其猛烈。
交银国际表示，受益于以旧换新，2024年中国新能源汽车行业呈现强增长态势。2024年前十一个月新能源汽车渗透率达47%。随着更多增程/混动车型发布，该行预计2025年新能源汽车渗透率有望进一步提升。但需谨慎2024年12月销量冲刺后车市进入销售淡季，车市竞争加剧引发价格战。
热门异动股
1.新东方-S(09901)放量暴跌。截至收盘，跌24.2%，报35.4港元。
1月21日，东方甄选发布截至2024年11月30日止6个月的中期业绩：报告期内，东方甄选持续经营业务实现营业收入约21.87亿元，同比下降9.32%；公司持续经营业务净亏损为9650.3万元，而去年同期为净盈利人民币1.6亿元。若剔除出售与辉同行的财务影响，报告期间持续经营业务净盈利为人民币3270万元。
财报显示，截至2024年11月30日的季度，新东方营收为10.39亿美元，较上年同期的8.7亿美元增长19.4%；经营利润为1925.5万美元，较上年同期的2134万美元下降9.8%；Non-GAAP下经营利润为2758万美元，较上年同期的5090万美元下降45.8%；经营利润为2500万美元，较上年同期增长102.5%。
2. 鸿腾精密(06088)持续活跃。截至收盘，涨9.02%，报3.99港元。
近日，黄仁勋在演讲中宣布，英伟达将继续采用铜缆互联方案，未来数年将继续使用铜缆。黄仁勋指出，高速铜缆在数据中心的应用有望拓展，这种有源电缆极具成本优势。此前市场担忧“光进铜退”。
华鑫证券表示，铜光共进为Scale Up和Scale Out同时升级下的产业趋势。中信建投此前指出，鸿腾精密高速连接系统方面布局涵盖铜连接、光模块等领域，有望充分受益。随着业务规模的扩大、提质增效的持续推进，未来公司盈利能力有望提升。
3. 灵宝黄金(03330)全天走强。截至收盘，涨15.51%，报4.99港元。
近日，灵宝黄金发布盈喜公告，预计年度收入约115.87亿元至119.03亿元，同比增加约10%至13%；预计年度净利润约6.17亿元至7.06亿元，同比增长约110%至140%，主要由于集团全力克服上半年政策和基建改造影响，下半年全力赶产，选矿采矿技术优化提升，精细化管理变革取得明显成效，整体营运效率显着提升，同时也得益于集团主要产品黄金价格的上涨。
中金公司认为，展望2025年，金价或仍处牛市通道，2025年或有望突破3000美元/盎司，人民币金价或将较之美元金价实现更大涨幅。
4. 晶泰控股-P(02228)逆市走高。截至收盘，涨10.11%，报4.9港元。
晶泰科技发布公告称，1月18日公司合计配售2.64亿股，成功筹集所得款总额约11.3亿港元。值得注意的是，晶泰科技此次配股融资金额已超过其IPO所得募资，该公司于2024年6月13日在香港主板IPO上市，当时募资9.89亿港元，加计部分行使超额配股权额外所得，合计募资约10.36亿港元。
5. 粤海置地(00124)延续跌势。截至收盘，跌29.96%，报0.159港元。
粤海投资已于2025年1月21日完成实物分派粤海置地股份。据悉，粤海投资此前建议以实物分派粤海置地股份的方式向股东派发特别股息，涉及分派12.61亿股，占粤海置地股本约73.72%。分派完成后粤海置地将不再为粤海投资的附属公司，其财务业绩亦将不再并入粤海投资的财务报表。通过本次分派，大股东粤海控股持有粤海投资58.26%股权不变，同时粤海投资将不再持有粤海置地股权，粤海置地将与公司成为兄弟公司。
