根据FOREXBNB的报道，中信证券在其发布的研究分析报告中指出，对阿里巴巴-W(09988)维持“买入”评级。报告认为，鉴于阿里巴巴在淘宝天猫业务上的基本面逐步改善，其在人工智能领域的领先地位，以及对股东的强劲回报，该机构对公司未来中长期的股价走势持乐观态度，并维持对公司FY2026港股的目标价为每股132港元。此外，中信证券预计，市场对阿里巴巴的主流估值方法可能将从整体PE法转变为SOTP估值，预计这将在FY2026为公司带来370-700亿美元的估值增长空间。
报告进一步提到，1月29日，阿里巴巴推出了Qwen2.5Max模型。该模型在Arena-Hard、LiveBench、LiveCodeBench和GPQA-Diamond等基准测试中，与DeepSeekV3等模型相比，展现出了极具竞争力的表现，引起了市场的广泛关注。中信证券预计，Qwen模型将继续扩大其数据规模和模型尺寸，以提高性能，并在强化学习的scaling上进行大量投资，持续优化模型能力。该机构认为，随着模型性能的提升和部署成本的降低，C端和B端的需求有望迅速增长，从长远来看，这将成为阿里云业绩增长的催化剂。
