根據FOREXBNB的報導，美國財政部長斯科特·貝森特在一次訪談中透露，特朗普政府正在將政策焦點轉向10年期美國國債的收益率，而不是直接向美聯儲施壓以降低利率，目的是為了減少借貸成本。這一聲明讓美聯儲主席鮑威爾暫時感到輕鬆，但市場分析師對此策略的有效性提出了質疑。

貝森特指出，特朗普總統並沒有要求美聯儲降低利率，而是希望通過政策手段影響10年期國債的收益率，使其“自然”降低。他相信，特朗普政府的經濟政策能夠促使長期利率下降，無需美聯儲的直接干預。

這一聲明減輕了市場對特朗普政府可能干預美聯儲獨立性的擔憂。1月23日，特朗普曾公開要求美聯儲降息，引發了市場對其未來可能對美聯儲施壓的擔憂。然而，貝森特的最新聲明表明，特朗普政府可能暫時不會直接干預貨幣政策。

儘管政府強調長期利率的下降可能是政策自然推動的結果，但市場人士認為實際情況遠比預期復雜。

紐約財富管理公司Siebert的首席投資官Mark Malek直言：“誰真正控制10年期國債收益率？答案很簡單：市場。” 他強調，市場对通胀的预期是决定长期国债收益率的关键。關稅、財政赤字的增加以及政府債務的增長，都是可能導致通脹上升的風險因素，最終可能推動長期利率上升，而不是下降。

數據顯示，自2023年9月16日起，10年期國債收益率已從3.622%上升至今年1月13日的4.802%，增長超過1個百分點。最近，由於特朗普政府對墨西哥和加拿大徵收關稅的決定以及隨後宣布的推遲實施，10年期國債收益率一度回落至4.44%。

市場擔心，隨著美國2024財年預算赤字預計接近2萬億美元，未來幾年財政赤字可能會持續增加，導緻美債供應增加，進一步對國債價格造成壓力，推高收益率。這意味著，即使特朗普政府希望降低長期利率，市場環境可能不支持這一目標。

市場專家認為，特朗普政府仍有幾種方法可以影響長期國債收益率，但這些方法的可行性和有效性存在疑問。

美聯儲介入——“收益率曲線管理”。一種可能的方法是美聯儲進入公開市場購買長期國債，從而提高國債價格、降低收益率。然而，這種“收益率曲線管理”在美國歷史上並不常見，最近的類似操作可以追溯到1942年二戰期間，當時美聯儲通過控制長期利率來幫助政府融資。此外，日本央行曾長期執行類似政策，將短期利率壓至-0.1%，並控制10年期國債收益率接近0%，但美聯儲是否會採取類似行動仍存在較大不確定性。

財政部債務調整——“扭轉操作”。另一種方式是美國財政部回購長期國債，並通過發行短期債券進行再融資。這種方式與美聯儲在2012年實施的“扭轉操作”類似，目的是通過調整國債存續期限結構，影響市場利率。

儘管這種策略可能對10年期國債收益率產生短期影響，AmeriVet Securities美國利率交易與策略主管Gregory Faranello認為，该政策的长期效果并不显著。他指出：“市場的最大驅動力仍然是通脹。如果通脹居高不下，任何人為的政策干預都難以持續壓低利率。”

目前，美國經濟增長仍然保持強勁，GDP增速維持在2%-2.5%區間，而通脹率仍然處於2.5%-3%。在這種背景下，長期利率下行的空間有限。Faranello表示：“如果能源價格能夠下降，長期和短期利率都可能下降，但如果再疊加貿易關稅等因素，市場的解讀就變得更加複雜。”

此外，每個月市場上都有大量新發行的美債，用以支持政府財政支出，這使得長期利率很難持續下降。Faranello補充道：“政府可以考慮類似‘扭轉操作’的政策，但這種策略的實施能力有限，且对长期利率的影响并不显著。”