根据FOREXBNB的报道，美国财政部长斯科特·贝森特在一次访谈中透露，特朗普政府正在将政策焦点转向10年期美国国债的收益率，而不是直接向美联储施压以降低利率，目的是为了减少借贷成本。这一声明让美联储主席鲍威尔暂时感到轻松，但市场分析师对此策略的有效性提出了质疑。

贝森特指出，特朗普总统并没有要求美联储降低利率，而是希望通过政策手段影响10年期国债的收益率，使其“自然”降低。他相信，特朗普政府的经济政策能够促使长期利率下降，无需美联储的直接干预。

这一声明减轻了市场对特朗普政府可能干预美联储独立性的担忧。1月23日，特朗普曾公开要求美联储降息，引发了市场对其未来可能对美联储施压的担忧。然而，贝森特的最新声明表明，特朗普政府可能暂时不会直接干预货币政策。

尽管政府强调长期利率的下降可能是政策自然推动的结果，但市场人士认为实际情况远比预期复杂。

纽约财富管理公司Siebert的首席投资官Mark Malek直言：“谁真正控制10年期国债收益率？答案很简单：市场。” 他强调，市场对通胀的预期是决定长期国债收益率的关键。关税、财政赤字的增加以及政府债务的增长，都是可能导致通胀上升的风险因素，最终可能推动长期利率上升，而不是下降。

数据显示，自2023年9月16日起，10年期国债收益率已从3.622%上升至今年1月13日的4.802%，增长超过1个百分点。最近，由于特朗普政府对墨西哥和加拿大征收关税的决定以及随后宣布的推迟实施，10年期国债收益率一度回落至4.44%。

市场担心，随着美国2024财年预算赤字预计接近2万亿美元，未来几年财政赤字可能会持续增加，导致美债供应增加，进一步对国债价格造成压力，推高收益率。这意味着，即使特朗普政府希望降低长期利率，市场环境可能不支持这一目标。

市场专家认为，特朗普政府仍有几种方法可以影响长期国债收益率，但这些方法的可行性和有效性存在疑问。

美联储介入——“收益率曲线管理”。一种可能的方法是美联储进入公开市场购买长期国债，从而提高国债价格、降低收益率。然而，这种“收益率曲线管理”在美国历史上并不常见，最近的类似操作可以追溯到1942年二战期间，当时美联储通过控制长期利率来帮助政府融资。此外，日本央行曾长期执行类似政策，将短期利率压至-0.1%，并控制10年期国债收益率接近0%，但美联储是否会采取类似行动仍存在较大不确定性。

财政部债务调整——“扭转操作”。另一种方式是美国财政部回购长期国债，并通过发行短期债券进行再融资。这种方式与美联储在2012年实施的“扭转操作”类似，目的是通过调整国债存续期限结构，影响市场利率。

尽管这种策略可能对10年期国债收益率产生短期影响，AmeriVet Securities美国利率交易与策略主管Gregory Faranello认为，该政策的长期效果并不显著。他指出：“市场的最大驱动力仍然是通胀。如果通胀居高不下，任何人为的政策干预都难以持续压低利率。”

目前，美国经济增长仍然保持强劲，GDP增速维持在2%-2.5%区间，而通胀率仍然处于2.5%-3%。在这种背景下，长期利率下行的空间有限。Faranello表示：“如果能源价格能够下降，长期和短期利率都可能下降，但如果再叠加贸易关税等因素，市场的解读就变得更加复杂。”

此外，每个月市场上都有大量新发行的美债，用以支持政府财政支出，这使得长期利率很难持续下降。Faranello补充道：“政府可以考虑类似‘扭转操作’的政策，但这种策略的实施能力有限，且对长期利率的影响并不显著。”