根据FOREXBNB的报道，美联储在周三如市场预期般保持了利率不变，而美债市场对此反应较为冷淡。一些专家分析认为，市场趋势的变化已经削弱了美联储政策的影响力。

由于对抗通胀的进展不如预期，美联储在周三宣布维持利率不变，这与市场的广泛预期相符，导致美国国债收益率短暂上升。然而，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在会议结束后表示，他预期通胀将继续下降，收益率随之回落。

截至周三收盘，美国国债收益率大致保持不变。10年期美国国债的基准收益率稳定在4.53%，而两年期国债的收益率则小幅上升了2个基点，达到大约4.2%。

贝莱德的投资组合经理Jeffrey Rosenberg指出：“美联储并不急于采取进一步的行动。”

市场普遍预期美联储将暂停自去年9月以来的降息周期。自去年年底以来，美国国债收益率显著上升，市场预期经济将保持强劲，通胀将保持稳定，同时美国总统特朗普的政策将阻止美联储进一步放宽货币政策。

此次重新评估使交易员们与美联储保持了一致。美联储采取了观望态度，等待通胀率回落至2%的目标水平附近。特朗普威胁对进口商品征收关税，并承诺降低税率，这两项措施都可能对通胀产生上行影响。

降息预期再次受挫

鲍威尔几乎没有为债券市场的未来走向提供任何明确的指引。他预计，目前处于限制性水平的利率将继续抑制通胀，这似乎减轻了一些市场参与者对美联储可能再次加息的担忧。他还拒绝评论特朗普的政策将如何影响美联储的路径，强调美联储将依据数据来指导其行动。

摩根大通资产管理公司的全球固定收益业务首席投资官Bob Michele表示：“这听起来不像是美联储正在寻找下一个降息的机会。”

在鲍威尔的言论支持了这一猜测之后，掉期交易员降低了对美联储今年降息的预期，预计降息幅度为43个基点，而美联储决议公布前的预期为48个基点，预计第一次降息将在2025年中期发生。

美国股市的反应与债券市场相似。标普500指数在美联储决议公布后有所下跌，但在鲍威尔发表讲话后有所回升。由于对特朗普关税政策的担忧，以及中国公司DeepSeek推出的低成本人工智能产品对美国科技股构成威胁，标普500指数当天小幅收低。

Thornburg Investment Management的投资组合经理Lon Erickson表示：“目前债券市场的谨慎情绪正在增加。人们对美国政府的政策感到不安。”

华尔街的经济学家对美联储的政策路径预测存在分歧，尽管大多数经济学家近几个月来已经下调了他们的预期。在1月会议之前，华尔街的主要银行中只有摩根士丹利认为3月份的下一次会议可能会降息。

法国巴黎银行的美国利率策略主管Guneet Dhingra表示：“就债券市场而言，我们认为未来几个季度将保持稳定。我们预计，美联储将在2025年剩余时间内保持利率不变。”

美联储政策的影响力减弱？

彭博策略师Edward Harrison认为，对金融市场而言，美联储政策的重要性已经大幅降低。他表示：“鉴于目前的宏观风险，美联储降息25个基点还是保持利率不变已经变得不那么重要。市场不仅预期美联储会保持利率不变，而且预计美联储将在未来保持观望。”

与此相反，Harrison认为，特朗普的政策和人工智能领域的动荡对近期整体市场的影响更为显著。特朗普的政策可能会推高通胀并引发加息恐慌，对金融资产产生负面影响。

更大的风险在于人工智能泡沫的破裂。Harrison表示，如果DeepSeek能在有限的预算下取得出色的成果，那么就意味着在人工智能上投入的大量资金被浪费了。最终，“大型科技公司需要展示来自人工智能投资的利润增长。如果他们不这样做，股价就会受到打击。”