根據FOREXBNB的報道，第一上海投資公司發布了一份研究報告，首次對宏橋集團（股票代碼：01478）進行分析，並給出了“買入”的投資評級。報告預測宏橋集團在2024至2026年間的營業收入將分別達到1503億、1532億和1543億元人民币，歸屬於母公司的淨利則預計分別為209億、227億和236億元人民币，與前一年相比成長了82%，並將目標股價定為16.8港幣。
以下是第一上海投資公司的主要觀點：
業界景氣度高，业绩显著增长：
宏橋集團的子公司山東宏橋在前三季實現了1101億元人民幣的營業收入，年成長了12.5%；歸屬於母公司的淨利達到了158億元人民幣，年成長了141%。在第三季度，山東宏橋的營業收入為380億元人民幣，年成長了13.9%，歸屬於母公司的淨利為59.6億元人民幣，年成長了38%，相較於第二季的54.5億元人民幣增长了9.4%。營業收入的成長主要得益於電解鋁和氧化鋁價格的上漲。第三季國內電解鋁現貨的平均價格為每噸19550元人民幣，處於高位震盪狀態。山東氧化鋁第三季的平均出廠價格為每噸3920元人民幣，年成長了37.3%，環比增長了7.9%；2024年第一季至第三季的平均出廠價格為每噸3611元人民幣，年成長了25.3%。
原物料價格保持低位，降低營業成本：
在成本方面，煤炭和預焙陽極的價格有所下降。第三季秦皇島港Q5500動力煤的平均平倉價格為每噸848元人民幣，年減了2%，第一季至第三季的平均價格為每噸866元人民幣，年減了11%。華東地區預焙陽極第三季的價格為每噸4168元人民幣，年減了20%，第一季至第三季的平均價格為每噸4227元人民幣，年減了22%。原物料價格的下降有助於減少企業的營業成本，從而增加公司的利潤。
產業鏈實現一體化佈局：
宏橋集團致力於建構一體化的產業鏈，以確保供應的穩定性。公司與幾內亞的聯營鋁土礦計畫年產能達到5000萬噸，擁有氧化鋁產能1950萬噸（山東1750萬噸+印尼200萬噸），自給率達到156%，擁有電解鋁產能646萬噸（山東446萬噸+雲南200萬噸），在同行業中，一體化佈局的競爭優勢十分明顯。
