根据FOREXBNB的报道，第一上海投资公司发布了一份研究报告，首次对宏桥集团（股票代码：01478）进行分析，并给出了“买入”的投资评级。报告预测宏桥集团在2024至2026年间的营业收入将分别达到1503亿、1532亿和1543亿元人民币，归属于母公司的净利润则预计分别为209亿、227亿和236亿元人民币，与前一年相比增长了82%，并将目标股价定为16.8港元。
以下是第一上海投资公司的主要观点：
行业景气度高，业绩显著增长：
宏桥集团的子公司山东宏桥在前三季度实现了1101亿元人民币的营业收入，同比增长了12.5%；归属于母公司的净利润达到了158亿元人民币，同比增长了141%。在第三季度，山东宏桥的营业收入为380亿元人民币，同比增长了13.9%，归属于母公司的净利润为59.6亿元人民币，同比增长了38%，相较于第二季度的54.5亿元人民币增长了9.4%。营业收入的增长主要得益于电解铝和氧化铝价格的上涨。第三季度国内电解铝现货的平均价格为每吨19550元人民币，处于高位震荡状态。山东氧化铝第三季度的平均出厂价格为每吨3920元人民币，同比增长了37.3%，环比增长了7.9%；2024年第一季度至第三季度的平均出厂价格为每吨3611元人民币，同比增长了25.3%。
原材料价格保持低位，降低营业成本：
在成本方面，煤炭和预焙阳极的价格有所下降。第三季度秦皇岛港Q5500动力煤的平均平仓价格为每吨848元人民币，同比下降了2%，第一季度至第三季度的平均价格为每吨866元人民币，同比下降了11%。华东地区预焙阳极第三季度的价格为每吨4168元人民币，同比下降了20%，第一季度至第三季度的平均价格为每吨4227元人民币，同比下降了22%。原材料价格的下降有助于减少企业的营业成本，从而增加公司的利润。
产业链实现一体化布局：
宏桥集团致力于构建一体化的产业链，以确保供应的稳定性。公司与几内亚的联营铝土矿项目年产能达到5000万吨，拥有氧化铝产能1950万吨（山东1750万吨+印尼200万吨），自给率达到156%，拥有电解铝产能646万吨（山东446万吨+云南200万吨），在同行业中，一体化布局的竞争优势十分明显。
