根據FOREXBNB的報道，中金公司在發布的研究分析報告中指出，舜宇光學科技（02382）的評級保持為“跑贏業”。報告中對該公司2024年總金額2025年的歸母淨利預測分別為26.03億元和33.08億元，並且新增了2026年的收入和歸母淨利預測，分別為474億元和40億元，同時將目標價定為70.4港幣。舜宇光學科技公布的12月份出貨量數據顯示：1)手機光學產品方面，手機相機模組出貨量為5,339.4萬片，手機鏡頭出貨量為1.05億片。2)車載相關產品方面，車用鏡頭出貨量為635.1萬片。
以下是中金公司的主要觀點：
舜宇光學科技的手機光學產品結構正在最佳化，其平均售價（ASP）和毛利率均呈現上升趨勢。
預計在2024年，舜宇光學科技的手機鏡頭和手機相機模組的出貨量將分別達到13.24億片和5.34億片，年成長13%和同比減少6%。由於2024年智能手机摄像头规格的显著升级，包括更多7P鏡頭和高像素、潛望式、OIS等模組的出貨，以及公司對中高端專案的持續關注，預計2024年下半年的手機光學產品ASP將高於上半年，全年有望实现双位数的年成長。同時，預計2024年下半年的毛利率也將較上半年成長。展望2025年，隨著1月8日手機數位補貼政策的實施，預計将刺激消费者的换机需求；同時，光學技術仍將是手機微創新的主要領域，包括玻塑混合鏡頭、潛望模組下沉、像素升級等方面，公司的產品結構可望進一步優化。
2025年可能成為智慧駕駛技術升級和AI眼鏡市場啟動的重要一年。
在車載領域，根據高工智慧汽車的數據，目前中國超過60%的車載攝影機像素在100萬至300萬之間。隨著更多高階車型配備800萬畫素相機，8MP攝影機的滲透率從2022年1月的1.9%增長至2024年10月的14.8%，搭載這些攝影機的車型價格也從30萬元以上降至20萬元以上。預計到2025年，隨著更高等級的智慧駕駛技術向中低階車型的普及，單車搭載的攝影機數量可望增加，其中8MP攝影機的佔比也有望提升，作為全球車載鏡頭的領導者和攝影模組的核心供應商，舜宇光學科技可望從中獲益。在AI眼鏡領域，2025年CES上多家廠商展示了AI或AI+AR眼鏡，預計2025年可能是AI眼鏡市场放量的起始年，而舜宇光學科技憑藉其在攝影機、光波導、光機等產品的全面佈局，有望從AI眼鏡出货量的增长中获益。
