FOREXBNB觀察到，隨著10年期美國公債的殖利率逼近近年來對股市造成壓力的水平，美國股市可能還有進一步的下跌空間。
美國的10年期公債殖利率已上升到接近4.7%，自9月中旬以來幾乎持續上升超過一個百分點，達到了4月以來的最高點。
這一趨勢與2022年總金額2023年的情況相似，當時全球股市經歷了大幅下跌。然而，這一次，股市的上漲只是暫時的停頓，如果殖利率繼續上升，股市可能還有進一步下跌的空間。
高盛集團的策略師克里斯蒂安·穆勒-格里斯曼在報告中提到：“股票與債券殖利率的相關性再次變成負相關。”他強調，如果殖利率在沒有強勁經濟數據支持的情況下繼續上升，將對股市構成打擊。“鑑於股市在債券拋售期間表現出相對的彈性，我們認為，如果出現負面的成長消息，短期內回調的風險將會增加。”
策略師們指出，隨著殖利率曲線變得更加陡峭，长期利率的增长最为显著，這反映了市場對美國財政和通膨風險的擔憂。大部分的成長來自於實質收益率，而不是損益平衡通膨率。
未來的貨幣政策預期可能會持續波動。市場已經重新評估了美國的降息次數，預計到7月只會降息一次，降息幅度為25個基點。週三晚些時候公佈的FOMC會議紀要可能會為政策前景提供一些線索。
到目前為止，市場似乎相信，物價下降、經濟復甦和政策逐步放鬆的“金髮姑娘”情境將占主導地位。大多數投資者對2025年持非常樂觀的態度，特別是對美國股市，同時忽略了在新政府領導下可能出現的關稅和美國政策帶來的通膨壓力。
瑞銀集團的策略師Gerry Fowler表示：“這一切都取決於實際收益率，而不是通膨。這也取決於長期趨勢而非短期波動，這顯示市場目前對美國生產力的提升持非常樂觀的態度，幾乎不擔心關稅的升級。”
