本週，美國政府計劃發行1190億美元的新政府債券，市場因此感到緊張。在周一580億美元3年期公債拍賣前，美國30年期公債的殖利率一度上升至4.85%，這是自2023年11月以來的最高點。
1月6日，根據彭博社的報道，美國財政部將在周二和周三提前一天進行10年期和30年期國債的拍賣，這是由於前總統吉米·卡特的國葬。市場對川普政府可能重新引發通貨膨脹的擔憂因美國債務壓力的增加而加劇。
法國興業銀行的策略師Adam Kurpie表示：
“儘管我們認為債券市場不太可能出現投資者的集體拒絕購買，但我們預期美國國債的需求將繼續受到經濟狀況、地緣政治與風險情緒的影響。”
他們預測，這可能會導致市場全年的波動性保持在較高水平。
自12月初以來，這種敏感性已經導緻美國10年期公債殖利率上升了約50個基點，達到4.62%。而美國國債在2024年幾乎抹去了全年的漲幅，僅以0.6%的微小漲幅結束。
另外，美債殖利率的上升也影響了其他資產類別。摩根士丹利的策略師指出，利率是2025年初股票市場“最值得關注的變數”。在外匯市場，較高的利率也推動了美元的升值。
MLIV的策略師Garfield Reynolds表示：
“債券投資者可能面臨來自華盛頓的雙輸局面。”
先前，即將上任的川普政府已明確表示，將致力於盡快實施許多關鍵立法政策。眾議院議長麥克·約翰遜也透露，一項全面的法案將準備好供川普“肯定在5月前”簽署，可能在4月底。
今天，根據界面新聞報道，川普的助手正在探討對“所有國家”徵收關稅，但只針對關鍵進口商品。分析認為，這在一定程度上緩解了美國公債市場的不安情緒，因為這可能會減輕通貨膨脹的影響，導緻美債殖利率下降。而美元指數在該報道發布後下跌了0.9%，創下了11月初以來的最大跌幅。
然而，也有分析指出，市場不確定性仍然很高，尤其是即將到來的美國債務上限問題加劇了市場風險。目前，美國財政部正在準備使用特殊的會計手段，以避免從1月中旬開始突破債務上限。
另外，傑富瑞國際的首席經濟學家Mohit Kumar警告稱：
“聯準會12月會議顯示出的鷹派立場以及對美國財政狀況的擔憂將導致利率面臨上行壓力。”
