本周，美国政府计划发行1190亿美元的新政府债券，市场因此感到紧张。在周一580亿美元3年期国债拍卖之前，美国30年期国债的收益率一度上升至4.85%，这是自2023年11月以来的最高点。
1月6日，根据彭博社的报道，美国财政部将在周二和周三提前一天进行10年期和30年期国债的拍卖，这是由于前总统吉米·卡特的国葬。市场对特朗普政府可能重新引发通货膨胀的担忧因美国债务压力的增加而加剧。
法国兴业银行的策略师Adam Kurpie表示：
“尽管我们认为债券市场不太可能出现投资者的集体拒绝购买，但我们预计美国国债的需求将继续受到经济状况、地缘政治和风险情绪的影响。”
他们预测，这可能会导致市场全年的波动性保持在较高水平。
自12月初以来，这种敏感性已经导致美国10年期国债收益率上升了约50个基点，达到4.62%。而美国国债在2024年几乎抹去了全年的涨幅，仅以0.6%的微小涨幅结束。
此外，美债收益率的上升也影响到了其他资产类别。摩根士丹利的策略师指出，利率是2025年初股票市场“最值得关注的变量”。在外汇市场，较高的利率也推动了美元的升值。
MLIV的策略师Garfield Reynolds表示：
“债券投资者可能面临着来自华盛顿的双输局面。”
此前，即将上任的特朗普政府已明确表示，将致力于尽快实施许多关键立法政策。众议院议长迈克·约翰逊也透露，一项全面的法案将准备好供特朗普“肯定在5月前”签署，可能在4月底。
今天，据界面新闻报道，特朗普的助手正在探讨对“所有国家”征收关税，但只针对关键进口商品。分析认为，这在一定程度上缓解了美国债券市场的不安情绪，因为这可能会减轻对通货膨胀的影响，导致美债收益率有所下降。而美元指数在该报道发布后下跌了0.9%，创下了11月初以来的最大跌幅。
然而，也有分析指出，市场不确定性仍然很高，尤其是即将到来的美国债务上限问题加剧了市场风险。目前，美国财政部正在准备使用特殊的会计手段，以避免从1月中旬开始突破债务上限。
另外，杰富瑞国际的首席经济学家Mohit Kumar警告称：
“美联储12月会议显示出的鹰派立场以及对美国财政状况的担忧将导致利率面临上行压力。”
