兴业证券发布研报指出，今年以来港股表现强劲，吸引了全球投资者的关注。研报分析显示，无论是从宽基指数、行业对比还是龙头企业层面来看，港股相对于美股均展现出一定的折价和提升空间。
宽基指数分析
| 指数 | PE_TTM | 近五年分位数水平 | 相对高点折价 | ERP | 近五年分位数水平 | 相对高点下降空间 | 相对美股估值 | 近五年分位数水平 | 提升空间 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 恒生指数 | 10.36 | 65.1% | 40.8% | 5.4% | 6.7% | 1% | 0.38 | 38.5% | 35.7% |
| 恒生科技指数 | 24.69 | 29.6% | 50.3% | -0.2% | 30.4% | 1.6% | 0.70 | 32.9% | 199.4% |
行业分析
兴业证券对比港股和美股25年预期PE和PB发现，多数港股行业显著折价。具体来看，商贸零售、原材料、金融和能源等板块较美股折价超50%，而电子科技、医疗服务、医疗科技等部分港股行业估值高于美国对应行业。从PE-G框架来看，以互联网为代表的港股多数行业估值相对美股折价且25年EPS增速占优。
龙头企业分析
整体来看，港股科技龙头较美股科技显著折价。截至2月26日，港股科技七龙头较美股科技“七姐妹”相对PE为0.71，处于近五年44.2%的中等分位数水平。按照当前美股估值推算，港股科技七龙头较23年1月还有117.9%的提升空间，较21年2月还有55.8%的提升空间。
具体到个股，包括理想汽车、比亚迪股份、京东、工商银行、中石油、阿里巴巴、百度、安踏等企业较美股性价比依然较高。
风险提示：本文为数据分析报告，不构成对行业或个股的推荐和建议。
