紅利基金：穩定性與長期回報

紅利基金成為投資者首選的原因在於其提供了穩定性和低風險。它投資於持續分紅且補貼率較高的公司，適合尋求穩定收益的投資者。是一種既能避免股票下跌帶來的焦慮，又能享受長期上漲收益的投資方式。

紅利基金指什麼？

紅利風格基金的核心在於“紅利”二字。簡單來說，就是上市公司在盈利後分配給股東的利潤，也就是我們常說的股息。對於投資者而言，持有股票的收益主要來自兩個方面：一方面是股價的漲跌，另一方面则是公司分配的紅利。

紅利基金指數近年走勢

舉例說明：假設有一家公司A，現在是10以前，亨特花了1萬元買了1000股。我們來看一下一年內的投資變化。

專案 描述
股票信息 公司A，初始股價10元/股，投入1萬元，購買1000股。
紅利分配 半年後，每股分配1元紅利，獲得1000元紅利(1000股x1元/股)。
股價變動 再過半年，股價漲到12元/股，以1.2萬元(1000股x12元/股)賣出。
總收益 收益來源:紅利1000元+股價上漲收益2000元=3000元
股息率計算 股息率=紅利總額:股票初始價值=1000元÷10000元=10%。

紅利基金主要是通過篩選市場上那些持續分紅且股息率較高的股票來進行投資。這類基金有的是依據固定規則選取成分股的指數基金，例如上證紅利指數基金和紅利低波指數基金；還有的是由基金經理根據自身經驗和判斷主動挑選股票的主動管理型基金，比如紅利優選基金等。

從長期來看，紅利風格基金的表現相對較為穩定。在對各國市場的研究中也發現，採用紅利風格選股的方法在長期中往往能夠跑贏市場平均水平。

紅利基金的優勢

紅利風格基金雖然長期來看能跑贏市場，但並不代表它不會下跌。比如紅利指數在2018年熊市下跌了25%，2015年股災下跌了50%，2008年金融危機下跌超70%。也就是說，紅利風格基金也是會下跌的，而且幅度並不小。

既然如此，紅利基金的優勢又在哪？我們拿兩家公司股價變動後，分紅與不分紅的對比來看。

◆背景設定：亨特分別在兩家股價與盈利標準一樣（10元/股，每年每股賺1元）的公司分別投資1萬元購買1000股。

專案 鐵公雞股份 現金流股份
分紅政策 無分紅 每年將1元全部分紅給投資者
股價變化 一年後股價下跌10%，變為9元/股 一年後股價除權後下跌20%，變為8元/股
亨特賬面價值 9000元（1000股 × 9元/股） 8000元（1000股 × 8元/股）
分紅收入 0元 1000元（1000股 × 1元/股）
總資產 9000元（賬面價值） 9000元（8000元賬面價值 + 1000元分紅）
實際損失 1000元 1000元
心理感受 焦慮，擔心股價繼續下跌，血汗錢虧空 焦慮感減輕，因為拿到1000元現金分紅，感覺更踏實
未來展望 只能寄希望於股價回升，否則持續虧損 即使股價繼續下跌，每年仍有1000元分紅，可再投資

這樣對比下來，亨特就想，如果現金流公司未來每年分紅1000元，那麼股價的跌幅似乎影響不大，因為他最初投入了1萬元，每年能達到10%的回報，變化不大。

他開始考慮，如果有多餘的，可以再購買1000股，只需要漲8000元，這樣每年還能多獲得1000元的分紅，反而感到有些高興，覺得如果手頭寬裕的話，確實可以再買一些。

這就是為什麼很多價值投資者喜歡在高自由度並能持續分紅的公司購買紅利基金，他們在市場下跌時加倉表現出色。雖然高分紅公司也會下跌，但這種分紅能減弱下跌帶來的焦慮，讓我們更容易長期持有。經過10年，持有“鐵公雞股份”和“現金流股份”的回報可能相似，但“現金流股份”的投資者會更加獲得感。