自三年前主動將經營策略調整為“效率優先,兼顧規模”後,時至今日紮實修練內功的叮咚買菜(DDL.US)不僅做到了有效減虧,更難得的是其還在實現獲利的同時重拾規模成長。
日前,叮咚買菜披露2024年第三季財報。財報顯示,Q3期間叮咚買菜實現營收65.4億元,年比增加27.2%,連續三個季度實現年比正成長,且增速呈進一步擴大跡象。同期,Non-GAAP標準下公司的淨利為1.6億元,年增幅超過9倍,連續八個季度實現Non-GAAP標準下的獲利;而在 GAAP 標準下,公司淨利年增超62倍至1.33億元,此指標亦連續三個季度保持獲利。
FOREXBNB認為,叮咚買菜陡峭拉升的財務數據背後,是其將精細化營運探索獲利路徑與緊抓市場機會重拾擴張策略運用到極致後的結果。
三季,叮咚買菜的GMV達到了72.7億元,年成長28.3%。GMV成長勢頭愈發強勁,這與叮咚買菜在新的市場機會下戰略聚焦江浙滬有著極大關聯。今年前9月,叮咚買菜在江浙滬高效達成了新開80個前置倉的既定目標。三季,公司位於上海、江浙區域的GMV分别年成長了24.5%和40%,其中有13個城市實現了超50%的年年成長。而在單量方面,上海的單日倉均單量已接近1700單,江蘇和浙江也均超過了1000單。
同時,叮咚買菜以強力商品力和供應鏈能力為基礎不斷優化營運效率,進而增強用戶活躍度及黏性的種種措施也取得了立竿見影的效果。數據顯示,期內叮咚買菜月均下單用戶數同比提升了24.5%至822萬;每用戶月均收入較去年同期提升了6.4%,用戶月均下單頻次同比提升了6.1%至4.4次。其中,會員貢獻度更勝於一般用戶,每用戶月均營收年增幅為8.8%,達到540元;月均下單頻次年增9.8%至7.6次。
三季報釋放強烈價值訊號,而在全方位攀升的各項數據以外,叮咚買菜的成長後勁同樣值得投資人重視。
首先就商品供給來看,叮咚買菜的商品力策略持續顯效,而差異化的優質供給不僅有助於獲客和提升用戶黏性,同時對於公司持續提振獲利能力亦有正面影響,最終將進一步增強公司的核心競爭力。
舉例而言,三季叮咚買菜針對鮮活水產、飲用水、三明治、飲料、冰淇淋等在內的數十個細分品類進行差異化開發,這貢獻了一半以上的大盤規模成長。尤其是面向江浙滬地區,公司針對性提高了商品的豐富性和品價比,大力擴充休閒百貨、乳飲、水果等“茶几場景”類別,取得了显著阶段性成果。
而在市場策略上,叮咚買菜深耕江浙滬的策略預計仍將支撐公司規模有序成長。一方面,江浙區域飲食習慣與上海相似且地理位置相近,因此叮咚買菜在該區域的部分供應鏈可以共用,且前端SKU無需進行過大調整;另一方面,江浙滬地區居民購買力較強,消費者對生鮮即時零售的接受度較高,這些都為公司大力發展江浙滬業務提供了有利外部條件。
叮咚買菜在江浙滬持續取得市場的正回饋後,公司也計劃“乘勝追擊”加大對該地區的投入。據悉,叮咚買菜已將其在江浙滬的全年新開前倉目標數量提升至110個。既有江浙滬區域“珠玉在前”,可以期待的是未來時機成熟,叮咚買菜也會將成功經驗複製到國內其他優質市場,屆時公司的成長性有望“更上層樓”。
總結來說,叮咚買菜的這份最新“成績單”各項數據全面向好可說是本就在預期之內,但同時不論以規模或利潤的成長幅度看公司的表現都可用“驚艷”來形容,這也足以印證在既定策略下公司已處在正確的發展軌道上,且成長的後勁儼然不可小覷。
基本面兼具確定性與成長性,毫無怪乎本週三績後叮咚買菜能在中概股普跌的情況下股價低開高走,盤中最大漲幅一度超過14%,最終報收4.45美元刷新過去一年半來新高。後市來看,伴隨叮咚買菜持續兌現績效成長預期,資本市場料將對其進行價值重估,公司後續股價表現亦值得期待。