嬰童洗護及護膚市場在精細化育兒趨勢下逐漸崛起，寶泰控股集團有限公司（以下簡稱“寶泰控股”）正衝刺美股IPO。
寶泰控股，作為福建寶泰科技有限公司的母公司，在美國證券交易委員會(SEC)更新了招股書，計劃以股票代碼BBCH在美國納斯達克IPO上市。公司主要從事嬰兒護膚品和洗漱用品的設計、開發和銷售，擁有“寶露泰奇”品牌。
業績表現與產品線
報告期內（2022年至2024年6月30日），寶泰控股的營收分別為826.55萬美元、965.61萬美元及528.14萬美元，同比增長16.82%及8.28%；同期淨利潤分別為111.11萬美元、135.43萬美元及75.82萬美元，同比增長21.89%及4.26%。增速從兩位數下降至個位數，增長放緩。
寶泰控股的產品線包括嬰兒護膚品和洗護用品、家用清潔產品兩大系列。嬰兒護膚品代表產品有山茶油身體油、山茶油潤膚乳等；家用清潔產品方面，主打產品包括柔順劑、洗衣液等。
| 年份 | 營收（美元） | 同比增長 | 淨利潤（美元） | 同比增長 |
|---|---|---|---|---|
| 2022 | 826.55萬 | 16.82% | 111.11萬 | 21.89% |
| 2023 | 965.61萬 | 8.28% | 135.43萬 | 4.26% |
從毛利率表現來看，寶泰控股嬰幼護膚品和洗護用品毛利率穩定在49%上下，家清用品的毛利率亦達到30%左右，總毛利率由2022年的39.09%提升至2023年的40.69%。
營銷與研發投入
寶泰控股的推廣費用遠高於研發費用。報告期內，公司研發費用分別為49.86萬美元、24.07萬美元，僅佔總收入的5.80%及2.49%；同期的銷售費用分別為57.78萬美元及60.29萬美元，佔總收入的7.0%及6.2%。2023年，公司銷售費用幾乎是研發費用的2.5倍。
| 費用類型 | 2022年（美元） | 2023年（美元） | 佔收入比例（%） |
|---|---|---|---|
| 研發費用 | 49.86萬 | 24.07萬 | 5.80% / 2.49% |
| 銷售費用 | 57.78萬 | 60.29萬 | 7.0% / 6.2% |
寶泰控股依賴單一品牌“寶露泰奇”，後續產品接力斷檔，可能導致產品銷售乏力。
嬰童護理市場與渠道競爭
嬰童護理市場規模預計到2027年將超過500億元，年復合增長率為9.82%。線上渠道成為嬰童護理市場主要銷售渠道，預計到2027年線上市場佔比提升至64.3%。
寶泰控股在電商渠道建設上顯得併不熱衷，主要依賴線下渠道。截至2023年，與公司合作的線下經銷商有21家，覆蓋多個省份。公司計劃未來通過推出新產品和擴大線下分銷網絡來提高品牌認知度和盈利能力。
嬰童洗護賽道增長快，毛利率高，寶泰控股面臨“輕研發重營銷”、品牌單一等問題。若不及時爭奪市場，可能在競爭中掉隊。
