婴童洗护及护肤市场在精细化育儿趋势下逐渐崛起，宝泰控股集团有限公司（以下简称“宝泰控股”）正冲刺美股IPO。
宝泰控股，作为福建宝泰科技有限公司的母公司，在美国证券交易委员会(SEC)更新了招股书，计划以股票代码BBCH在美国纳斯达克IPO上市。公司主要从事婴儿护肤品和洗漱用品的设计、开发和销售，拥有“宝露泰奇”品牌。
业绩表现与产品线
报告期内（2022年至2024年6月30日），宝泰控股的营收分别为826.55万美元、965.61万美元及528.14万美元，同比增长16.82%及8.28%；同期净利润分别为111.11万美元、135.43万美元及75.82万美元，同比增长21.89%及4.26%。增速从两位数下降至个位数，增长放缓。
宝泰控股的产品线包括婴儿护肤品和洗护用品、家用清洁产品两大系列。婴儿护肤品代表产品有山茶油身体油、山茶油润肤乳等；家用清洁产品方面，主打产品包括柔顺剂、洗衣液等。
| 年份 | 营收（美元） | 同比增长 | 净利润（美元） | 同比增长 |
|---|---|---|---|---|
| 2022 | 826.55万 | 16.82% | 111.11万 | 21.89% |
| 2023 | 965.61万 | 8.28% | 135.43万 | 4.26% |
从毛利率表现来看，宝泰控股婴幼护肤品和洗护用品毛利率稳定在49%上下，家清用品的毛利率亦达到30%左右，总毛利率由2022年的39.09%提升至2023年的40.69%。
营销与研发投入
宝泰控股的推广费用远高于研发费用。报告期内，公司研发费用分别为49.86万美元、24.07万美元，仅占总收入的5.80%及2.49%；同期的销售费用分别为57.78万美元及60.29万美元，占总收入的7.0%及6.2%。2023年，公司销售费用几乎是研发费用的2.5倍。
| 费用类型 | 2022年（美元） | 2023年（美元） | 占收入比例（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 49.86万 | 24.07万 | 5.80% / 2.49% |
| 销售费用 | 57.78万 | 60.29万 | 7.0% / 6.2% |
宝泰控股依赖单一品牌“宝露泰奇”，后续产品接力断档，可能导致产品销售乏力。
婴童护理市场与渠道竞争
婴童护理市场规模预计到2027年将超过500亿元，年复合增长率为9.82%。线上渠道成为婴童护理市场主要销售渠道，预计到2027年线上市场占比提升至64.3%。
宝泰控股在电商渠道建设上显得并不热衷，主要依赖线下渠道。截至2023年，与公司合作的线下经销商有21家，覆盖多个省份。公司计划未来通过推出新产品和扩大线下分销网络来提高品牌认知度和盈利能力。
婴童洗护赛道增长快，毛利率高，宝泰控股面临“轻研发重营销”、品牌单一等问题。若不及时争夺市场，可能在竞争中掉队。
