消费者家居支出仍然谨慎 劳氏(LOW.US)2025财年展望不及市场预期

美国室内装饰产品零售商劳氏（LOW.US）最新财报与业绩展望显示，其年度销售额与每股收益预测与竞争对手家得宝（HD.US）的疲软预测一致，暗示家装行业低迷态势将在2025年持续。尽管业绩展望疲软，劳氏股价在美股盘前上涨3%，主要因第四季度同店可比销售额意外增长0.2%，而华尔街预期为下降2%。

过去两年，美国高抵押贷款利率、房价攀升及再融资成本抑制了家居改善与装修需求，导致家装行业市场萎靡。周二公布的经济数据显示，美国2月消费者信心创三年半以来最大幅度恶化，进一步印证了美国民众对特朗普政府关税政策潜在经济影响的担忧情绪加深。

经济数据与通胀情况

美国2月份经济扩张步伐放缓至接近停滞水平，综合PMI从1月份的52.7降至50.4，创17个月新低。服务业活动两年多首次出现萎缩，服务业PMI初值49.7，显著低于1月的52.9，创2023年1月以来新低。

通胀方面，1月CPI与PPI均超预期，美国消费者长期通胀预期升至近30年来最高水平。密歇根大学2月份通胀预期显示，美国消费者5年期-10年期的通胀预期终值3.5%，创1995年以来新高。

在美国经济陷入“滞胀”预期的宏观环境下，劳氏表示，地板、厨房和浴室改造等DIY自建改造项目近期面临销售额压力，这些项目约占其年营收规模的70%。截至1月31日的季度业绩显示，专业承包商需求回升部分抵消了DIY消费者支出持续疲软，但全年指引暗示业绩修复动能尚未稳固。

业绩预期

劳氏预计2025财年全年的同店可比销售额将持平至增长1%，低于华尔街预期的增长1.13%。劳氏预测2025财年全年的每股收益区间为12.15-12.40美元，低于分析师普遍预期的12.49美元。尽管季度数据逆势上扬，但谨慎的年度展望仍暴露家装行业结构性的销售额压力。