僅僅數月之前，對歐洲股市持樂觀態度的理由屈指可數。然而，現在在地緣政治和貨幣政策的雙重利好推動下，歐洲股市正呈現出強勁的上漲勢頭。
從今年年初至今，歐洲斯托克600指數的漲幅已經超過了6.8%，這一漲幅遠遠超過了標普500指數的3.37%。以美元計算，歐洲斯托克600指數領先於標普500指數大約4個百分點。這一表現略高於2006年創下的歷史最高紀錄，並且也是本世紀以來第十次出現。
隨著“FOMO”（Fear of Missing Out，即害怕錯過）情緒的擴散，投資者開始重新評估這個曾經被認為“不宜投資”的市場。根據花旗銀行的估算，在基準情況下，歐洲股市在年內仍有大約5%的上升空間。
道富全球市場高級多元資產策略師Marija Veitmane指出，去年年底時，市場普遍認為應該減少對歐洲股市的投資，主要是因為對歐洲股市的經濟前景持悲觀態度。
“但是，現在的情況已經發生了變化，歐洲正在引領全球股市的表現，因為它被視為一個相對便宜的避風港，可以避免科技股的大幅下跌。”
為什麼歐洲股市在年初表現最為強勁？
分析人士認為，歐洲股市的估值更具吸引力、企業盈利能力提升以及相對較輕的持倉，使得投資者開始重新審視這個曾經被認為“不宜投資”的市場。當歐洲金融板塊年初至今的漲幅達到18%時，美國科技七巨頭同期的回報率僅為9.2%。
高盛歐洲股票主管Bobby Molavi指出：
"歐洲銀行業正受益於監管放鬆和併購活動的雙重利好，而美國科技股則面臨著估值泡沫和業績兌現的壓力。"
數據顯示，歐洲銀行業的市淨率仍然處於1.2倍的歷史低位，相比之下，納斯達克100指數的遠期市盈率已經達到了28倍。
此外，市場認為，歐洲央行和英國央行的政策制定者越來越傾向於採取寬鬆政策。德國大選被認為將推動該國實施更多的財政刺激措施。
更為重要的是，市場對俄烏衝突有望在數月內得到解決的預期正在增強。巴克萊銀行策略師Emmanuel Cau領導的團隊表示：
“對停火的預期提振了市場對歐洲的情緒。雖然關稅威脅可能對歐盟股市不利，但停火希望的增加抵消了這一影響。”
面對市場的狂熱情緒，花旗集團在其最新的策略報告中指出，支撐歐洲股市超額收益的基本邏輯依然穩固。該行的估算顯示，在基準情況下，歐洲股市在年內仍有大約5%的上升空間。
"儘管看跌倉位已回歸正常水平，市場對盈利預期的定價已經較為充分，且特朗普政策可能引發市場波動，但支撐我們超配歐洲的核心邏輯——經濟韌性和利率下行——依然有效。"
然而，歐洲股市的快速逆轉也導致了一些市場的過熱現象。有分析顯示，歐洲在情緒儀錶盤上佔據主導地位，一些基準指數在三個月的時間框架內出現了嚴重的超買現象。
道富全球市場高級多元資產策略師Marija Veitmane表示，歐洲正在引領全球股市的表現，因為它被視為一個相對便宜的避風港，可以避免科技股的大幅下跌。但投資者“不宜過於樂觀”：
“歐洲的基本面仍然非常脆弱，而市場波動性的增加表明，投資者應該尋求高質量的股票，而不是僅僅追求價值股。”
高盛對歐洲的宏觀和市場前景仍然保持相對謹慎的態度。高盛團隊表示：
“第一季度歐洲的不確定性仍然很高，尤其是美國的關稅風險。”
